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我們于2014年12月25日發(fā)布光伏板塊觀點《利空出盡，后期行業(yè)利好將逐步釋放，強烈建議布局光伏板塊投資機會》，半個月來光伏板塊內外盤有漲有跌，個股表現亦分化明顯。當前，我們認為：（1）由資金面推動的股價劇烈波動期已經過去，板塊和個股表現將趨于理性；（2）內、外部利空以及油價下跌的影響已經得到消化，而政策催化、基本面利好逐漸兌現等因素將帶來投資機會；（3）全球需求特別是國內市場仍有充分發(fā)掘潛力，行業(yè)發(fā)展的長期邏輯依然堅定。因此我們重申光伏板塊投資機會，建議重點布局光伏制造與電站龍頭企業(yè)，具體觀點如下：

1、成品油消費稅持續(xù)上調，打破油價下跌利空國內光伏發(fā)展邏輯，同時利好國內新能源持續(xù)發(fā)展。

去年4季度以來，原油價格的大幅下跌一直壓制光伏板塊投資情緒，市場擔憂傳統(tǒng)能源下跌影響國內新能源政策方向。

從實際情況來看，國家利用原油大幅下跌持續(xù)上調成品油消費稅，相當于提高傳統(tǒng)石化能源環(huán)保成本，進而推動國內節(jié)能減排工作，利好國內光伏、風電等新能源發(fā)展（間接推動新能源平價、稅收增加直接支持新能源發(fā)展），這點與國家利用煤價下跌帶來的火電盈利空間提高可再生能源附加稅同出一轍。

2、從行業(yè)自身來看，14年光伏實際裝機或超市場悲觀預期，15年裝機規(guī)劃出臺有望進一步刺激板塊表現。