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本期投資提示：

1. 分布式政策即將落地，主題投資熱潮到來。我們強烈看好分布式光伏政策落地帶來的主題性投資機會，分布式光伏電站板塊全面受益，我們重點推薦陽光電源(300274)、林洋電子(601222)、方大集團(000055)、上海電力(600021)、愛康科技(002610)為代表的分布式光伏投資標的。

2. 融資通道有望打開，中國市場下半年光伏裝機容量預計超過10GW。盡管分布式政策細則未出，但是市場已經(jīng)明確政府對于光伏的長期支持態(tài)度，社會資本通過各種途徑進入地面電站和分布式電站，融資租賃、跨境資金、二級市場增發(fā)等多種方式方興未艾，能源局局長在8月嘉興講話中也為全年發(fā)展定調(diào)，中國市場全年光伏并網(wǎng)容量不低于13GW。

3. 地面電站短期比例更高，未來趨勢是分布式光伏。2014年上半年中國新增光伏并網(wǎng)容量達到3.3GW，其中分布式光伏達到1GW，短期來看下半年地面電站增量的比例更高，主要原因是商業(yè)模式趨于成熟，社會資本愿意參與電站開發(fā)和運營環(huán)節(jié)，但隨著分布式光伏商業(yè)模式的完善，中長期來看社會資本轉(zhuǎn)向分布式光伏電站開發(fā)和運營環(huán)節(jié)是大勢所趨。

4. 來料加工暫停和下半年電站市場啟動雙重奏，多晶硅價格上行是大概率事件。商務部從9月1日起暫停國外多晶硅到中國來料加工的審批，這一事件將影響國內(nèi)多晶硅的短期供應，加上下半年電站市場啟動帶來的需求上升，我們判斷多晶硅價格上行是大概率事件。我們建議關注大全新能源（DQ.US）、保利協(xié)鑫（3800.HK）、特變電工（600089）等多晶硅市場標的。(分析師：韓啟明）