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對(duì)金融資本而言，沒(méi)有做不了的生意，只有不合適的價(jià)格。

在中國(guó)資本市場(chǎng)，當(dāng)你無(wú)法在創(chuàng)業(yè)時(shí)代認(rèn)識(shí)馬云，也沒(méi)有渠道搶到鳳毛麟角的國(guó)企改制份額，其實(shí)被投資企業(yè)的區(qū)分并不太大，此時(shí)價(jià)格是核心。

如何在價(jià)格上尋找優(yōu)勢(shì)？去看一看那些并不熱門(mén)、乃至嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，搭上實(shí)力重組方的便車，充分利用A股獨(dú)特的重整制度與恢復(fù)上市規(guī)則——最新*ST超日重整的案例或可帶來(lái)啟迪。

*ST超日重整案的8位投資人，突擊而來(lái)、身份隱蔽、成本極低（投資成本不足1元/股），縱觀此案，真可謂是PE暴利新模式。

10月8日，*ST超日披露重整方案，其重整投資人由江蘇協(xié)鑫、嘉興長(zhǎng)元、上海安波、北京啟明、上海韜祥、上海辰祥、上海久陽(yáng)、上海文鑫和上海加辰等9方組成。

江蘇協(xié)鑫擔(dān)任本次重整的牽頭人，將在完成投資后成為*ST超日的控股股東，負(fù)責(zé)*ST超日的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并提供部分償債資金；其余8方為財(cái)務(wù)投資者，主要為*ST超日債務(wù)清償、恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供資金支持。
　　
首先來(lái)算價(jià)格。

重整計(jì)劃草案顯示，*ST超日以資本公積之股本溢價(jià)轉(zhuǎn)增股本16.8億股，資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)施完畢后，超日太陽(yáng)總股本將由84352萬(wàn)股增加至逾25.2億股。

該股份由全體出資人無(wú)償讓渡并由投資人有條件受讓。投資人受讓上述轉(zhuǎn)增股份應(yīng)支付的14.6億元，以及公司通過(guò)處置境內(nèi)外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元，合計(jì)不低于19.6億元將用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計(jì)債權(quán)以及作為*ST超日后續(xù)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金。

由此，14.6億元獲得16.8億股，投資成本不足1元/股，甚至低于股票面值。A股哪里找這樣的價(jià)格？！

買(mǎi)了股權(quán)之后如何退出？則要來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)控制與退出機(jī)制。

其一是重組方江蘇協(xié)鑫的實(shí)力。

據(jù)公告，江蘇協(xié)鑫成立于2011年10月24日，是協(xié)鑫集團(tuán)境內(nèi)投資平臺(tái)。江蘇協(xié)鑫注冊(cè)資本5億元，主要經(jīng)營(yíng)范圍：電力、礦業(yè)及其他工業(yè)、商業(yè)項(xiàng)目投資，儲(chǔ)能、動(dòng)力電池銷售，工礦產(chǎn)品銷售，投資管理，投資咨詢，企業(yè)管理咨詢，技術(shù)開(kāi)發(fā)與轉(zhuǎn)讓，技術(shù)咨詢。

協(xié)鑫集團(tuán)成立于1991年，總部設(shè)在香港，是一家專注于清潔能源與傳統(tǒng)能源的專業(yè)化能源集團(tuán)公司，也是中國(guó)最大的非國(guó)有電力控股企業(yè)，和全球最大的光伏材料制造商。通過(guò)二十多年的創(chuàng)業(yè)和發(fā)展歷程，協(xié)鑫集團(tuán)奠定了在清潔能源領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。協(xié)鑫集團(tuán)以“提供高效的清潔能源和服務(wù)，持續(xù)改善人類生存環(huán)境”為使命；以“成為最受尊重的國(guó)際化清潔能源企業(yè)”為愿景：致力成為國(guó)際先進(jìn)的清潔能源和新能源開(kāi)發(fā)商、集成商和運(yùn)營(yíng)商，世界一流的光伏材料供應(yīng)商以及掌握資源優(yōu)勢(shì)的、以清潔能源為核心的控股集團(tuán)。協(xié)鑫集團(tuán)涉足的能源領(lǐng)域有光伏材料、環(huán)保電力、新能源、燃?xì)饧熬G色人居地產(chǎn)五大產(chǎn)業(yè)板塊。