東方日升榮登中報業(yè)績“增長王” 電站業(yè)務(wù)增收8.4倍促凈利大漲19倍
分析師表示，去年光伏行業(yè)整體進入寒冬，使得公司凈利潤微薄，去年的低基數(shù)和今年凈利潤的上漲，造就了公司業(yè)績的高增長
2013年半年報披露已經(jīng)落下帷幕，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上半年355家創(chuàng)業(yè)板公司共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為120.93億元，同比增長僅4.21%。
從創(chuàng)業(yè)板上市公司整體業(yè)績來看，二季度雖然成功延續(xù)了一季度的業(yè)績增長態(tài)勢，但是增速并不理想，遠不及主板與中小板，相對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新高，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績增長卻不“給力”。
不過，這355家公司今年上半年也有凈利潤突飛猛進的公司，東方日升就是其中一家，據(jù)公司半年報顯示，上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3062.29萬元，同比2012年中報時的151.28萬元，增長了1924.63%，但截至9月3日，東方日升仍因重組而停盤。
光伏回暖、政策支持 推動公司凈利增長
對于東方日升的凈利潤增幅，有的分析師表示，去年光伏行業(yè)整體進入寒冬，使得公司凈利潤微薄，因為，去年的基數(shù)低，而今年凈利潤又有所上漲，致使這一數(shù)據(jù)突飛猛進。但也有分析師認為，由于今年光伏行業(yè)受一系列政府扶持政策影響，正在逐步回暖，使得公司的凈利潤上漲。
東方日升在其半年報中表示，受歐洲經(jīng)濟不景氣、光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素的影響，歐洲等傳統(tǒng)光伏市場在報告期內(nèi)仍然低迷，但美國、日本、澳大利亞、非洲等新興市場需求出現(xiàn)明顯增長，新興光伏市場發(fā)展迅速。2013年，全球新增的絕大部分光伏系統(tǒng)將安裝在歐洲以外的市場。
同時，報告指出，近年來，我國政府出臺了一系列光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持政策，有力的推動了我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2013年6月，國務(wù)院提出促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的六項措施，支持光伏產(chǎn)業(yè)走出困境。7月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《國務(wù)院發(fā)布促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，提出了2013年-2015年，年均新增光伏發(fā)電裝機容量10GW左右，到2015年總裝機容量調(diào)整到35GW以上；細化了前期國務(wù)院會議六條政策；設(shè)定了新增產(chǎn)能的較高門檻；進一步推廣了分布式光伏發(fā)電示范區(qū)。未來隨著電價補貼細則、準(zhǔn)入條件、并網(wǎng)辦法等一系列政策細則的陸續(xù)出臺，國內(nèi)光伏市場也將更加成熟。
綜合上述兩點理由，2013年上半年東方日升的訂單增加，產(chǎn)能利用率重返高位，組件價格相比去年年末有小幅上漲，毛利率也有一定提升，盈利狀況好轉(zhuǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，由于上半年年光伏市場回暖的原因，組件價格較去年年底有所回升，東方日升加大國內(nèi)與其他新興市場開拓，并與中節(jié)能簽訂4.08億元大訂單，使得公司上半年訂單增加，加之公司自身電站建設(shè)亦帶動組件銷售，上半年公司產(chǎn)能利用率接近滿產(chǎn)，組件銷量同比增長。由于價格同比跌幅明顯，上半年公司組件收入同比下降12.12%。而產(chǎn)能利用率提升及公司成本控制使得組件毛利率同比上升1.74%至20.43%。
電站業(yè)務(wù)增收844% 使凈利明顯改善
除光伏業(yè)回暖影響外，上半年東方日升的電站出售貢獻收入與業(yè)績，并有望在后期持續(xù)提供增量。
“可以從公司半年報中看到，上半年公司電站出售實現(xiàn)收入2.53億元，同比增長844%，是上半年收入同比增長12.96%的主要原因。”有行業(yè)內(nèi)分析師表示。
據(jù)公開資料顯示，公司以前期電站建設(shè)經(jīng)驗為基礎(chǔ)，繼續(xù)積極開展電站業(yè)務(wù)，國內(nèi)與中廣核簽訂140MW電站合作協(xié)議，國外使用募集資金1.05億元增資香港子公司，加大澳大利亞等新興市場光伏建筑一體化業(yè)務(wù)的開拓，后期將能持續(xù)貢獻業(yè)績。公司二季度收入同比實現(xiàn)增長，凈利潤有所改善。二季度公司收入同比增39.08%，為2011年下半年以來首次增長；環(huán)比增長100.33%，主要來自于電站業(yè)務(wù)收入集中確認。電站業(yè)務(wù)占比提升使得二季度毛利率由28.45%下降至18.44%，但收入增長及較低的費用率依然使得公司凈利潤環(huán)比明顯改善。
另外，公司的LED實現(xiàn)收入，報告期內(nèi)公司LED業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入879萬元，隨著市場進一步開拓，LED或為公司后期另一主要增量。
二季度末公司存貨為3.04億元，環(huán)比二季度末的2.18億元明顯上升，主要是庫存商品上升所致，應(yīng)是公司為中節(jié)能大訂單備貨所需。二季度末應(yīng)收賬款為9.00億元，環(huán)比二季度末的9.50億元有所上升。
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