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撤回上交所上市申請后，蜂巢能源或?qū)⑥D(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

對于主動撤回，蜂巢能源曾表示是綜合考慮的結(jié)果，也考慮啟動其他融資方案。作為裝機量一度躋身全球前十的動力電池企業(yè)，蜂巢能源與寧德時代、中創(chuàng)新航類似，同屬于專注電池研發(fā)生產(chǎn)的車企供應(yīng)商。政策收緊之下，不少鋰電公司撤回上市申請。據(jù)記者統(tǒng)計，2022年上市A股的鋰電相關(guān)企業(yè)有9家，2023年則下降到6家。

一位證券從業(yè)人士告訴記者，蜂巢能源撤回的直接原因當(dāng)然還是政策收緊，否則一般不會半途而廢。即使是好賽道也太過擁擠，從現(xiàn)在的導(dǎo)向看，可上可不上的就不讓上了，要看有沒有核心競爭力、持續(xù)盈利能力和硬核技術(shù)。

曾揚言2025年占領(lǐng)全球25%市場

2023年歲末之際，蜂巢能源主動撤回A股IPO上市申請的消息引發(fā)熱議。公司回應(yīng)稱，撤回A股申請是綜合考慮了各種因素，以公司及股東的最大利益為重，并考慮啟動其他融資方案。撤回上市申請目前并未影響到三大動力電池基地的建設(shè)進程。

從上市進程看，直到2023年9月財務(wù)資料過期而中止審核前，蜂巢能源的上市動作不算慢。2022年11月受理后，同年12月的上市狀態(tài)變成已問詢，2023年3月至6月回復(fù)了相關(guān)意見和問詢。

2018年，長城汽車拆分電池事業(yè)部，蜂巢能源由此成為了一家專業(yè)鋰離子電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；對外出售電芯、模組和電池包三種產(chǎn)品；主要客戶包括長城汽車、合眾新能源、零跑、安仕新能源、吉利等企業(yè)。

根據(jù)韓國鋰電池市場研究機構(gòu)SNE Research和中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月動力電池裝機量世界排名第十，國內(nèi)排名第六。

雖未實現(xiàn)盈利，但蜂巢能源2020年至2022年的三年營業(yè)收入復(fù)合增長率高達139.62%。

蜂巢能源曾數(shù)次提高產(chǎn)能目標，從幾十吉瓦時的出貨量增長到200吉瓦時、600吉瓦時，并期望在2025年占領(lǐng)全球25%的市場。然而全國動力電池裝車量增幅有限，2022年我國全年的動力電池裝車量為295吉瓦時，2023年1-11月，我國動力電池裝車量為340吉瓦時。

2021年底，蜂巢能源董事長楊紅新公開表示這是一個龐大的目標，“需要十幾個工廠、全球化和超過2000億的投資。”

在籌劃上市之前，蜂巢能源在2021年的3輪融資就獲得了近200億元投資。招股書顯示，公司本計劃募資150億元，其中逾110億元用于擴產(chǎn)，分別投入到常州、湖州、遂寧等地的動力鋰離子電池項目。

數(shù)次融資之下，蜂巢能源的估值水漲船高。申報資料顯示，公司在上市前最近一次的融資市場估值約為462億元。而以上市發(fā)行25%的股份，募資150億元計算，公司估值已達600億元。

在遠期產(chǎn)能目標之下，蜂巢能源沒有放棄繼續(xù)融資，有媒體表示蜂巢能源和寧德時代一樣，有港股上市的計劃。有證券從業(yè)人士告訴記者，這是因為想繼續(xù)投入研發(fā)和擴產(chǎn)能。

行業(yè)景氣度下降之際，蜂巢能源已經(jīng)降低目標。據(jù)媒體報道，楊紅新曾在行業(yè)會議上表示，2023年鋰電產(chǎn)業(yè)全面過剩，預(yù)計2024年第一季度需求環(huán)比下降20%，供需關(guān)系更加惡化。

上市企業(yè)減少

2023年，A股鋰電企業(yè)估值普遍走低，股價普遍腰斬，踩著2023年尾巴登陸港股的瑞浦蘭鈞股價也一度破發(fā)。2023年鋰電企業(yè)上市數(shù)量也有所減少。

2023年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化 IPO、再融資監(jiān)管安排》等3條公告，表示考慮到當(dāng)前市場形勢，為了資本市場可持續(xù)發(fā)展，保護投資者利益，宣布階段性收緊IPO節(jié)奏。

“本是好賽道，太擁擠了，一下子泡沫了，資本市場也資金有限”，一位證券從業(yè)者對記者說道。

從行業(yè)來看，新能源滲透率的提高比想象的要快很多。疊加經(jīng)濟下行的需求低于預(yù)期，短期產(chǎn)能過剩，業(yè)內(nèi)競爭加劇已經(jīng)有目共睹。

2023年11月，深交所有關(guān)負責(zé)人表示，此次優(yōu)化再融資安排的具體舉措是圍繞從嚴從緊的把關(guān)要求，把握好再融資節(jié)奏，對再融資募集資金的合理性、必要性從嚴把關(guān)。

上述證券從業(yè)者告訴記者，政策的從嚴執(zhí)行是很多公司撤回材料的原因，金融改革也是存量博弈，金融供給側(cè)改革壓縮金融體量和利潤空間。

原標題：動力電池資本熱潮漸退 蜂巢能源撤回A股上市申請后或?qū)⑦M軍港股