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光伏因產(chǎn)能過剩困局，進入寒冬已久，本周主產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)走低，尚未明顯止跌跡象，且P型和N型分化嚴重，落后老舊PERC產(chǎn)能已逐漸不被市場需要，相應產(chǎn)品價格也跌跌不休。

龐大產(chǎn)能堆砌導致光伏今年旺季不旺，供過于求，使得光伏價格難以走高，部分組件新單已談價1元/W以下，預計還會持續(xù)走低。

01光伏價格遠未止跌

12月7日硅業(yè)分會和PVinfolink公布本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格數(shù)據(jù)，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價格仍延續(xù)此前下跌趨勢，沒有止跌反轉(zhuǎn)跡象。

1、硅料價格跌幅雖收窄，但恐難止跌

硅料環(huán)節(jié)，本周致密料成交均價6.04萬元/噸，跌幅0.98%，復投料均價6.27萬元/噸，跌幅0.63%，N型料均價6.81萬元/噸，跌幅0.15%。菜花料均價5.72，跌幅1.89%。

硅料價格從年初開始連跌6個月，從20萬元/噸的價格一路跌到7萬元/噸，但7月后硅料價格迎來了為期3個月的小幅反彈，直到10月中旬后，硅料價格終于難再堅挺，拐頭向下，直至今日，仍處在下跌趨勢中，且菜花料已跌至6萬元/噸以下，直逼企業(yè)成本線。

11月初硅料價格周跌幅在15-20%區(qū)間，隨后跌幅收窄至2-3%，而本周雖然價格仍在下跌，但只有菜花料跌2%，其他硅料均不超過1%，似乎有止跌跡象，但從產(chǎn)業(yè)供需情況看，或許太樂觀。

供給端，年底產(chǎn)量較高，難支撐硅料挺價。雖然從11月中下旬至今，硅片的開工率有所好轉(zhuǎn)，但供給仍大于需求，此前業(yè)內(nèi)預期11月硅料產(chǎn)量約14.5萬噸，但實際產(chǎn)量約15.7萬噸，環(huán)比增長14.44%，比預期高，增量既來自一線大廠產(chǎn)能爬坡，也有新企業(yè)貢獻的產(chǎn)能增量。整體看，11月硅料供給量高于預期，12月產(chǎn)量預計16萬噸，與11月基本持平。年底，硅料供應釋放壓力仍較大，即使在供給層面，也難支持硅料價格止跌反彈。

需求端，硅片開工率雖有回升，但幅度難支撐硅料價格企穩(wěn)反彈。11月初，硅料之所以大幅跌價，是因為下游硅片去庫存大幅減產(chǎn)，導致對硅料需求急轉(zhuǎn)直下，但隨后三周，硅片企業(yè)開工率較周初逐漸提升，使得硅料價格跌幅收窄，進入12月后，硅片的開工率延續(xù)小幅轉(zhuǎn)好，對多晶硅的需求有所支撐，使得本周硅料跌幅收窄至1%以內(nèi)，但即便如此，硅片企業(yè)庫存累積仍較多，對硅料難以形成大量采購。結構方面，下游對P型料和N型料需求分化較大，對N型料需求增加，對P型料的需求顯著下跌，所以本周N型料跌幅最小，后續(xù)預計P型硅料價格跌勢會更顯著。

2、硅片供給壓力大，需求持續(xù)分化

硅片環(huán)節(jié)，P型182mm硅片均價2.14元/片，跌幅5.73%，N型182mm硅片均價2.3元/片，跌幅1.71%，N型210mm硅片均價3.32元/片，跌幅0.6%。

需求端，硅片P、N型分化明顯。與硅料相比，本周硅片價格跌幅較高，尤其是P型182mm硅片跌幅近6%。硅片N型P型價格分化，主要是市場擔憂P型產(chǎn)能是否即將出清，所以對P型硅片采購不積極，但因為N型電池滲透率持續(xù)提升，N型硅料和硅片都存在結構性需求，所以跌價不明顯。

臨近年底，預計后續(xù)P型和N型價格走勢將持續(xù)分化，目前全產(chǎn)業(yè)鏈過剩，行業(yè)當期更需求的是N型的先進產(chǎn)能，隨著P型M10電池片的減產(chǎn)淘汰，P型硅片價格大概率將持續(xù)走低，N型可能逐步企穩(wěn)。

供給端，硅片的產(chǎn)能太多問題越來越凸顯。11月硅片產(chǎn)量56.93GW，環(huán)比增幅8.77%，1-11月國內(nèi)硅片產(chǎn)量累計532.62GW，同比增長76.6%，全年預計增長590GW。其中年底貢獻產(chǎn)量更多的是一些專業(yè)化企業(yè)，一些二三線企業(yè)，產(chǎn)能逐漸開始釋放，即使擔心虧損會降低開工率，但總體供應增量仍較大，一體化企業(yè)開工率比較穩(wěn)定，但硅片庫存高，新增產(chǎn)量大，供給端不具備稀缺性，疊加需求不足，尤其對P型硅片需求減弱，價格預計將繼續(xù)下行。

3、PERC電池淘汰加速，組件仍僵持在低價博弈

電池環(huán)節(jié)，P型182mm電池均價0.4元/W，跌幅4.8%；G12電池均價0.45元/W，跌幅22.4%，N型TOPCon182電池均價0.49元/W，跌幅2%

組件環(huán)節(jié)，P型182mm單玻組件均價1元/W，跌幅1%；P型210mm單玻組件均價1.04元/W，跌幅1%。P型182mm雙玻組件均價1.02元/W，跌幅1%；P型210mm雙玻組件均價1.06元/W，跌幅0.9%。N型TOPCon182mm組件均價1.08元/W，價格與上周持平。

本周電池價格跌幅差異巨大，只有N型TOPCon182mm電池跌幅相對較小，其他電池跌幅超5%，P型182mm電池產(chǎn)線已經(jīng)十分不受市場歡迎，不僅該型號硅片價格下跌，電池價格也下跌，因為多數(shù)廠商已經(jīng)對182mm的PERC產(chǎn)線進行大幅減產(chǎn)，部分產(chǎn)商甚至為了避免虧損關停產(chǎn)能，但一體化龍頭因為成本管控能力優(yōu)異整體變動不大。而G12大幅跌價也是因為年底部分項目已經(jīng)收尾，大型電池訂單集中采購已完成，所以價格開始回落。

下游需求方面，因為今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩嚴重，年底沒有迎來預期的搶裝爆發(fā)，10月份光伏新增裝機13.62GW，環(huán)比下降13.69%，預計11-12月裝機也難好轉(zhuǎn)。且當前海內(nèi)外項目陸續(xù)進入收尾期，市場清淡。

組件價格仍在持續(xù)陰跌，本周跌幅在1%作于，處在1元/W附近徘徊，即使產(chǎn)業(yè)鏈均難盈利，部分組件價格談判已經(jīng)報價0.9元/W以下，且當前處于市場淡季，N型組件價格本周雖與上周持平，但新訂單價格卻難以維持1.08元/W，明年訂單價格已經(jīng)往1元/W以下討論。

所以當前下游需求情況不樂觀，仍在低價競爭的僵持狀態(tài)，如果組件價格普遍跌到1元/W以下，預計大部分小企業(yè)成本難再支撐，會加速出清淘汰。

02總結

總體而言，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價格仍在下降通道，上游硅料價格本周跌幅有收窄，但因下游采購需求偏弱，庫存較高，出清尚未完成，短期價格預計難止跌。

而下游硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)仍跌幅較大，尤其結構分化越發(fā)明顯，P型產(chǎn)線逐漸不受市場歡迎，相應的硅片電池片價格也跌幅最大，產(chǎn)線出清進程加速。而N型產(chǎn)線相對更受市場歡迎，但即使如此，因為明后年TOPCon產(chǎn)能逐步落地后，同樣會面臨越來越過剩的困擾，所以較P型的溢價也難持久。目前產(chǎn)業(yè)處在出清期，且當前落后產(chǎn)能淘汰已肉眼可見加速，光伏行業(yè)想重回健康發(fā)展，需等待此輪出清結束。 

原標題：光伏出清按下“加速鍵”