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在2020年7月，華金資本回答了投資關(guān)于貴公司是否與IDG資本有合作的問題，華金資本表示與IDG在基金組建方面有業(yè)務(wù)合作。

在此之后，華金資本投資新能源領(lǐng)域的企業(yè)，有7家企業(yè)的投資方都能找到IDG資本。在奇點(diǎn)能源、協(xié)鑫光電、衛(wèi)藍(lán)新能源和麗豪半導(dǎo)體身后，有一家資本公司作為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問參與到投資中，就是光源資本。財(cái)務(wù)顧問作為公司和投資人之間的橋梁，光源資本展現(xiàn)扎實(shí)的專業(yè)功底和深厚的行業(yè)底蘊(yùn)。

自2016年以來，IDG資本全球董事長(zhǎng)熊曉鴿、鼎暉投資創(chuàng)始人吳尚志、高瓴資本創(chuàng)始人張磊、東方富海董事長(zhǎng)陳瑋、弘暉資本創(chuàng)始人王暉等眾多投資界大咖紛紛到訪珠海，并與華金資本的投資業(yè)務(wù)發(fā)展展開合作。

華金資本與諸多業(yè)界知名企業(yè)展開合作，并在投資的企業(yè)中高度重合，光源資本作為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問也參與其中。究其原因，不過是資本之間的抱團(tuán)取暖。但為何抱團(tuán)取暖，值得深究。

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宏觀 經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變和政策的引導(dǎo)

在黨的十九大中指出，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”不再是以往的高耗能，高污染的粗獷式發(fā)展道路，與而代之是依靠高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

在新能源領(lǐng)域，我國(guó)曾在2020年9月份的聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上正式提出了中國(guó)碳排放目標(biāo)：二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值，力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。2022年，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》等若干政策；購(gòu)買新能源汽車國(guó)家也是免除購(gòu)置稅等優(yōu)惠政策。全國(guó)各地的地方政策更是層出不窮，接踵而來。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變和政策的引導(dǎo)，勢(shì)必會(huì)讓各大資本蜂擁而至新能源這個(gè)炙手可熱的賽道。而朝希資本更是聚焦于這個(gè)賽道。

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微觀 優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的稀缺

根據(jù)中國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)庫企查貓，截至2022年6月28日，我國(guó)新能源行業(yè)存續(xù)和在業(yè)的企業(yè)共53634家，其中53092家未上市，總來來看，新能源行業(yè)企業(yè)的上市率僅為1.02%。能上市的公司可謂是鳳毛麟角，而在公司上市的條件中有一條是公司經(jīng)營(yíng)的時(shí)間在三年以上，而很多企業(yè)都活不過三年就死掉了。資本的逐利本質(zhì)在投資時(shí)首選賽道的龍頭企業(yè)，而業(yè)績(jī)虧損或問題多的劣質(zhì)企業(yè)將會(huì)被市場(chǎng)逐步淘汰。

想想國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)十年前的“中華酷聯(lián)”，再到如今的“華米OV”,每一次技術(shù)變革都是一次大洗牌。新能源、半導(dǎo)體行業(yè)也是如此，TOPCon、HJT、IBC等光伏電池片的技術(shù)變革；鉛酸電池、鋰電池、鈉電池等儲(chǔ)能電池的技術(shù)變革。如今的寧德時(shí)代、隆基股份、陽光電源等等企業(yè)矗立在行業(yè)之巔，再過十年是否仍能保持輝煌。

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“價(jià)值投資”理念深入人心

20世紀(jì)30年代，本杰明·格雷厄姆創(chuàng)立了“價(jià)值投資”，但他的學(xué)生伯克希爾·哈撒韋的CEO沃倫·巴菲特將其發(fā)揚(yáng)光大。而中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了30多年的發(fā)展，“分析企業(yè)基本面，掙企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢”的價(jià)值投資已然成為機(jī)構(gòu)投資者的最大共識(shí)。

“一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，資本就膽大起來。如果有10%的利潤(rùn)，它就保證到處被使用;有20%的利潤(rùn)，它就活躍起來，有50%的利潤(rùn)，它就鏈而走險(xiǎn)。”資本會(huì)向那些業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的資產(chǎn)進(jìn)行投資。

從行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，新能源企業(yè)所在的電力設(shè)備板塊，2022年?duì)I收10265億元，其增長(zhǎng)率49%，增速排名第一；凈利潤(rùn)736億，其增長(zhǎng)率97%，增速排名第三。營(yíng)收增速和凈利增速均名列前茅，營(yíng)收增速更是一騎絕塵。

高確定性來自于新能源行業(yè)的高景氣，增長(zhǎng)空間大。

能源結(jié)構(gòu)的變化。能源結(jié)構(gòu)也由化石能源為主，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉腔茉礊橹鳌８鶕?jù)中金公司的報(bào)告，2019年，清潔能源結(jié)構(gòu)占比不足五分之一，而到2060年我國(guó)清潔能源占比預(yù)計(jì)高達(dá)70%。同時(shí)，全國(guó)強(qiáng)制配儲(chǔ)政策的出臺(tái)，儲(chǔ)能的市場(chǎng)需求也被打開。比亞迪董事長(zhǎng)王傳福曾預(yù)測(cè)2025年中國(guó)新能源汽車滲透率有望達(dá)60%，而2022年，中國(guó)新能源汽車滲透率為27.6%。短短三年時(shí)間，滲透率翻一倍。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變和政策的引導(dǎo)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的稀缺、“價(jià)值投資”理念深入人心等合力，促使資本之間相互抱團(tuán)、相互取暖，認(rèn)知層面的不謀而舍促使行動(dòng)層面的共振，已然成為一級(jí)投資市場(chǎng)的一種發(fā)展模式。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)得加劇，資本會(huì)越來越聚集于龍頭企業(yè)，資本抱團(tuán)行為會(huì)越來越嚴(yán)重。

原標(biāo)題： 新能源賽道炙手可熱，資本“抱團(tuán)取暖”