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一，光儲(chǔ)等賽道方向大幅反彈

今天，A股市場(chǎng)在繼前面連跌五天之后，盤(pán)面主要是維持震蕩，板塊之間卻出現(xiàn)明顯分化，賽道方向迎來(lái)集體反彈，其中光伏儲(chǔ)能方向領(lǐng)漲。

光伏概念板塊指數(shù)盤(pán)中最高上漲3.44%，昱能科技大漲20%，禾邁科技與派能科技漲超17%，固德威、陽(yáng)光電源、盛弘股份、錦浪科技、新風(fēng)光等個(gè)股漲超10%。德業(yè)股份、西子潔能等個(gè)股漲停。

TOPcon電池概念板塊指數(shù)上漲5.37%，其中聯(lián)得裝備獲20CM漲停，帝科股份漲超18%，鈞達(dá)股份漲停，金辰股份、億晶光電、天合光能等個(gè)股漲幅居前。

二，光儲(chǔ)板塊今天的上漲的邏輯

1，行業(yè)方面

4月中旬國(guó)家能源局曾發(fā)布《2023年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明確2023年電源裝機(jī)要達(dá)到27.9億千瓦（新增2.26億千瓦），其中風(fēng)電光伏新增裝機(jī)達(dá)到1.6億千瓦，將創(chuàng)下歷史新高。

此外，近日各省陸續(xù)公布2023年風(fēng)光項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃，光伏項(xiàng)目增長(zhǎng)明顯。

4月6日，廣東省能源局發(fā)布《關(guān)于下達(dá)2023年地面集中式光伏電站開(kāi)發(fā)建設(shè)方案》的通知，2023年計(jì)劃新增光伏并網(wǎng)規(guī)模7.34GW。

4月6日，貴州省能源局發(fā)布《省能源局關(guān)于下達(dá)貴州省2023年度風(fēng)電光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目計(jì)劃（第一批）的通知》，貴州省2023年度風(fēng)電光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目計(jì)劃為30.40GW，第一批下達(dá)項(xiàng)目計(jì)劃為17.81GW，其中光伏項(xiàng)目4.37GW。

從規(guī)模上來(lái)看，2022全年廣東、貴州新增光伏裝機(jī)分別為5.70GW、2.83GW，2023年光伏項(xiàng)目規(guī)劃并網(wǎng)容量明顯高于去年裝機(jī)量。

此外，據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年3月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)13.29GW，同比+466%。2023年1-3月國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)合計(jì)33.66GW，同比+155%。

隨著硅料產(chǎn)能逐漸釋放，硅料價(jià)格下降預(yù)計(jì)有序傳導(dǎo)至組件，地面電站的建設(shè)和組件采購(gòu)進(jìn)度有望加快，繼而持續(xù)拉動(dòng)組件端出貨。根據(jù)PVInfolink，4月排產(chǎn)小幅上調(diào)至42-43GW左右的水平，5月排產(chǎn)有望進(jìn)一步上調(diào)，光伏板塊景氣度持續(xù)向好

2，主流個(gè)股業(yè)績(jī)方面

光伏板塊主流個(gè)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，但股價(jià)卻經(jīng)歷了持續(xù)的下跌，估值水平已經(jīng)調(diào)整到了低位。

例如，隆基綠能雖然還沒(méi)有公布2022年度報(bào)告，但已預(yù)告2022年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為145億元到155億元，與上年同期相比增加60%到71%；

通威股份2022年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)119.68%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)217.25%，2023年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)34.67%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65.59%；

TCL中環(huán)2022年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)63.02%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.21%；

陽(yáng)光電源2022年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)66.79%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)127.04%，2023年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)175.42%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)266.90%；

晶澳科技2022年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)76.72%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)171.40%；

天合光能2022年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)91.21%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)103.97%；

從上述業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況來(lái)看，光伏板塊依然處在業(yè)績(jī)的快速成長(zhǎng)期，不僅2020年全年，而且2023年截至目前，也并無(wú)明顯的利空消息。但是，整個(gè)光伏板塊的估值水平卻是調(diào)到了低位，以最新的連續(xù)4個(gè)季度（TTM）的業(yè)績(jī)來(lái)計(jì)算，上述個(gè)股的市盈率（PE-TTM）分別為：隆基綠能21.2倍、通威股份5.9倍、TCL中環(huán)19.0倍，陽(yáng)光電源32.4倍，晶澳科技21.9倍、天合光能26.8倍。

3，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，儲(chǔ)能系統(tǒng)報(bào)價(jià)已達(dá)歷史最低

前段時(shí)間電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，從每噸近60萬(wàn)元跌破20萬(wàn)元，跌幅超過(guò)60%，近日稍有企穩(wěn)反彈。

碳酸鋰價(jià)格下降超出市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)逾一年新低，促進(jìn)下游儲(chǔ)能等生產(chǎn)成本的降低，中下游環(huán)節(jié)盈利將邊際改善。

國(guó)內(nèi)招標(biāo)情況看，3月份國(guó)內(nèi)鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)項(xiàng)目合計(jì)2018MWh，環(huán)比增加1021.5MWh，其中400MWh為共享儲(chǔ)能，400MWh為火儲(chǔ)聯(lián)合調(diào)頻，1200MWh為框架/集采。價(jià)格方面，3月儲(chǔ)能系統(tǒng)加權(quán)中標(biāo)均價(jià)1.22元/Wh，較2月均價(jià)下降0.23元/Wh。

從中標(biāo)價(jià)格來(lái)看，受益于上游原材料大幅下降，3月儲(chǔ)能系統(tǒng)報(bào)價(jià)環(huán)比下降明顯。儲(chǔ)能電芯成本或已低于0.6元/Wh，達(dá)歷史最低，隨著碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)下降，電芯成本降低有望帶動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下降。

另外，根據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年第一季度中國(guó)共計(jì)94個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目有了實(shí)際進(jìn)展，進(jìn)入并網(wǎng)/投運(yùn)、在建、完成EPC/儲(chǔ)能設(shè)備采購(gòu)等實(shí)施階段，總計(jì)規(guī)模達(dá)14.64GWh，其中并網(wǎng)項(xiàng)目達(dá)到2.4GWh，是近年來(lái)并網(wǎng)/投運(yùn)規(guī)模最大的一個(gè)季度。

隨著各地不斷出臺(tái)儲(chǔ)能相關(guān)政策，儲(chǔ)能電站多重收益路徑逐漸清晰，一季度儲(chǔ)能項(xiàng)目中標(biāo)規(guī)模高速增長(zhǎng)勢(shì)頭或?qū)⒀永m(xù)。

4，光儲(chǔ)板塊總體上回落到一個(gè)重要的技術(shù)支撐位，支持其股價(jià)向上彈升。

在此，加入一個(gè)技術(shù)分析的圖形（如下），可以看到光儲(chǔ)經(jīng)過(guò)最近2個(gè)多月的下跌，已調(diào)整到了最近半年的一個(gè)重要的支撐位。

當(dāng)然，光伏板塊也不是完全沒(méi)有后顧之憂(yōu)，一個(gè)比較關(guān)鍵的因素就是美歐（尤其是美國(guó)）是否會(huì)發(fā)生與中國(guó)的貿(mào)易摩擦，從而影響中國(guó)光伏的出口。另外一個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)因素就是各國(guó)政府對(duì)新能源的態(tài)度的變化。最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素是，如果行業(yè)需求增速下滑的話(huà)，競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，從而影響相應(yīng)公司的盈利能力。

應(yīng)對(duì)策略：新能源乃我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)之方向，必須長(zhǎng)期關(guān)注，但短期趨勢(shì)線(xiàn)指標(biāo)仍為綠色，還得等待。做股必懂攻防，有了有效輔助工具，才能在股海游刃有余。

三，長(zhǎng)期看好光伏板塊的理由：

1、隨著新生人口的減少，光伏板塊受其影響最小，光伏的經(jīng)濟(jì)效益主要是度電成本和度電產(chǎn)出效益

2、過(guò)去10年光伏的組件成本下降了90%，不需要國(guó)家發(fā)電補(bǔ)貼，就能實(shí)現(xiàn)發(fā)電的收益

3、每年行業(yè)的增速均大于30%，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司受益

本輪調(diào)整后，光伏板塊已經(jīng)率先反彈30%，足見(jiàn)其受資金的追捧。

四，產(chǎn)業(yè)鏈概念股

23年是光伏供需兩旺的大年，建議關(guān)注：

1）擁有超額收益的硅片環(huán)節(jié)：TCL中環(huán)、雙良節(jié)能，

2）景氣度維持高位的逆變器：德業(yè)股份、固德威、錦浪科技，微逆昱能科技、禾邁股份，

3）量利齊升的一體化組件：關(guān)注隆基綠能、晶澳科技、晶科能源；

4）盈利穩(wěn)定、有望享受新技術(shù)溢價(jià)的電池環(huán)節(jié)：關(guān)注愛(ài)旭股份、鈞達(dá)股份、正業(yè)科技等；

5）儲(chǔ)能標(biāo)的：派能科技、科華數(shù)據(jù)、盛弘股份 

原標(biāo)題：光伏&儲(chǔ)能，反彈還是反轉(zhuǎn)？