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9月19日，“便攜儲(chǔ)能第一股”華寶新能正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市，不過(guò)其上市首日卻遭破發(fā)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，華寶新能開(kāi)盤(pán)價(jià)為235.11元/股，跌破發(fā)行價(jià)237.5元/股，盤(pán)中一度跌至208.99元/股。截至收盤(pán)，該股股價(jià)報(bào)210.5元/股，跌幅達(dá)11.37%。照此計(jì)算，上市當(dāng)天該股股價(jià)下跌26元，對(duì)于投資者而言，中一簽（500股）則將虧損1.3萬(wàn)元。

不少投資者對(duì)該股的估值表示質(zhì)疑。按照華寶新能的發(fā)行價(jià)，該股發(fā)行市盈率84.6倍，遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板的平均水平。

針對(duì)上市破發(fā)等事宜，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系華寶新能方面采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。資深投行人士、前保薦代表人王驥躍告訴記者，目前企業(yè)首日上市破發(fā)的案例已經(jīng)并不是新鮮事了。近期來(lái)看，原因首先與整個(gè)A股市場(chǎng)的氛圍相關(guān)，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整下，上市時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)較定價(jià)時(shí)跌了很多，定價(jià)就有壓力了；其次前段時(shí)間沒(méi)有破發(fā)股，也會(huì)讓報(bào)價(jià)偏樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)規(guī)律使然。

記者注意到，不少市場(chǎng)人士此前也比較看好華寶新能的上市表現(xiàn)，認(rèn)為其破發(fā)可能性較小。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲曾發(fā)文指出，華寶新能是一只小盤(pán)股，而且這只股票還處于火熱的儲(chǔ)能賽道，被稱(chēng)為“便攜儲(chǔ)能第一股”，處于目前市場(chǎng)的風(fēng)口之上。市盈率雖然有些偏高，但這一發(fā)行市盈率不論是在新股中，還是在已有A股上市公司中，都不是高得離譜。如果真的首日破發(fā)，或上市之初破發(fā)，反倒是投資者逢低買(mǎi)進(jìn)的機(jī)會(huì)。

值得一提的是，此前華寶新能遭遇了打新者高棄購(gòu)的現(xiàn)象。根據(jù)發(fā)行結(jié)果，華寶新能中簽率僅為0.0214%，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)5.25億元，網(wǎng)上棄購(gòu)率18.58%。對(duì)比2022年的上市新股，華寶新能的棄購(gòu)金額位居年內(nèi)前列，次于中國(guó)移動(dòng)和納芯微。

招股書(shū)顯示，華寶新能成立于2011年7月，以充電寶ODM業(yè)務(wù)起家，目前主要銷(xiāo)售便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品（核心產(chǎn)品）、充電寶及太陽(yáng)能板等相關(guān)配套產(chǎn)品，孫中偉、溫美嬋夫婦為公司實(shí)際控制人。

2015年以來(lái)，華寶新能借助電商平臺(tái)，針對(duì)便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品建立了面向海外市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)的“Jackery”和“電小二”兩大自主品牌。

2019年～2021年，華寶新能的營(yíng)業(yè)收入從3.19億元攀升至23.15億元，凈利潤(rùn)從0.36億元攀升至2.79億元，業(yè)績(jī)持續(xù)保持大幅提升。其中，便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品貢獻(xiàn)八成左右營(yíng)收。

目前，華寶新能產(chǎn)品的市場(chǎng)聚焦在海外，并主要通過(guò)線(xiàn)上進(jìn)行銷(xiāo)售。招股書(shū)顯示，華寶新能在近兩年海外銷(xiāo)售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重高達(dá)90%以上；通過(guò)第三方電商平臺(tái)開(kāi)展的線(xiàn)上銷(xiāo)售的銷(xiāo)售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為70%左右。

受益于戶(hù)外旅行和應(yīng)急備災(zāi)兩大應(yīng)用場(chǎng)景的市場(chǎng)需求，便攜儲(chǔ)能市場(chǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)曾預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2026年全球便攜儲(chǔ)能行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到882.3億元。從競(jìng)爭(zhēng)格局看，2020年，華寶新能便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量和營(yíng)業(yè)收入位居第一。

華金證券分析認(rèn)為，華寶新能為全球便攜儲(chǔ)能行業(yè)龍頭，將受益于國(guó)內(nèi)外戶(hù)外活動(dòng)參與度提升及該場(chǎng)景下便攜儲(chǔ)能滲透率持續(xù)上升帶來(lái)的便攜儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)。公司在便攜儲(chǔ)能行業(yè)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力；公司已提前布局家庭儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，有望推出應(yīng)用于新能源發(fā)電的家用儲(chǔ)能產(chǎn)品；或?qū)⑹芤嬗谌螂娏o缺帶動(dòng)的家庭儲(chǔ)能需求增加。

不過(guò)，也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，這一被稱(chēng)作便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品的“大號(hào)充電寶”是蹭儲(chǔ)能風(fēng)口熱點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻低。

記者采訪(fǎng)了解到，便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品在制造端難度并不大。中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥龍此前告訴記者，目前電芯等材料主要依靠外購(gòu)，企業(yè)基本屬于集成商，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在品牌、渠道、銷(xiāo)售模式、質(zhì)量以及成本管控上。做得早，品牌知名度高，被市場(chǎng)認(rèn)可，競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)高一些。

目前越來(lái)越多的企業(yè)踏上便攜儲(chǔ)能賽道，競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。例如，以華為、小米為代表的知名企業(yè)都是跨界該領(lǐng)域的標(biāo)志性企業(yè)。除了率先鳴槍上市的華寶新能外，以正浩創(chuàng)新為代表的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也正籌備IPO，并獲得了高瓴、紅杉等資本的押注。

原標(biāo)題：“便攜儲(chǔ)能第一股”上市首日破發(fā)