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傳統(tǒng)金融滿足不了光伏產業(yè)的融資需求

如何實現(xiàn)這一投融資數(shù)字？我國現(xiàn)行的投融資結構是怎樣的？

根據(jù)《2014年社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，當年全社會融資總額是16.46萬億元人民幣，已知我國全部社會融資主要是由三大部分構成：人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的59.4%；實體經濟通過金融機構表外的融資占同期社會融資規(guī)模的17.5%；直接融資占同期社會融資規(guī)模的17.3%。直接融資又分為非金融企業(yè)境內債券和股票融資，這兩項合計為2.86萬億元，其中，企業(yè)債券凈融資2.43萬億元，非金融企業(yè)境內股票融資4350億元。這意味著第一項+第二項+第三項中的債券融資，約占社會融資規(guī)模的95%。即在不包括國有企業(yè)執(zhí)行的大型國家項目融資的前提下，中國企業(yè)融資總額的95%是要靠以資產抵押的方式來獲取的。

這種融資結構是以傳統(tǒng)金融思維為基礎的，是與光伏產業(yè)巨大且超高速發(fā)展的需求不相適應的，這就是當前許多金融機構面對光伏產業(yè)欲進不能的原因所在。

什么是傳統(tǒng)金融思維？是在融資行為中，以資產抵押為主要控制風險方式的思維。表現(xiàn)為除股權融資外幾乎所有的融資行為，金融機構控制風險的出發(fā)點，即是否提供融資服務的出發(fā)點，是融入企業(yè)可抵押資產的數(shù)量性、優(yōu)質性和流動性。它在現(xiàn)實信貸行為中的結果就是，相對融資總額，要求融入企業(yè)必須具有不少于20%的現(xiàn)金和大于80%的可抵押資產。

過去，在特定的歷史背景和時間周期內，傳統(tǒng)金融可以解決中國規(guī)模龐大的能源建設的基本需求；現(xiàn)在，面對光伏產業(yè)巨大且超高速的發(fā)展，傳統(tǒng)金融思維一定滿足不了光伏產業(yè)的基本融資需求，原因在于：可抵押資產規(guī)模的不支持。

其一，中國光伏企業(yè)可抵押資產規(guī)模的絕對值有限。據(jù)統(tǒng)計，2014年8月，16家涉及光伏的國內上市企業(yè)的市值是1180億元人民幣。2007年時，9家境外上市光伏企業(yè)的市值是比較高的，約為320億美元，折合人民幣為2080億元，他們構成了中國光伏資產的主要部分。這個數(shù)字，相對實現(xiàn)第一個目標每年2100億的融資需求是不多的，相對實現(xiàn)第二個目標每年5250億的融資需求更是不夠的。