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如何分析理解上述數(shù)據(jù)?我們認(rèn)為，最關(guān)鍵是10：12的大額成交和10：13的一筆不大的但是市價(jià)賣單。我們認(rèn)為，最可能的場景是：10：12的成交消耗了多頭的買單，使得買單訂單表出現(xiàn)了嚴(yán)重的空缺，而10：13不知何因的一筆225萬的市價(jià)賣單直接將價(jià)格打到了4.5!這打破了6、5元的重要心理支撐關(guān)口，引發(fā)了投資者的極大恐慌。

這里我們并不猜測這是有意還是無意行為。根據(jù)我們第一段的分析，我們寧可相信這是一次偶然行為。

那么后續(xù)的價(jià)格表現(xiàn)呢?10：14一筆不大的買單直接將價(jià)格上推了38%，這說明當(dāng)時(shí)賣單也是非常稀薄的。因?yàn)?，如果是持續(xù)有意識(shí)的做空，那么此時(shí)應(yīng)該一鼓作氣，直接用大量賣單封住價(jià)格。但是此時(shí)，市場的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了極大變化，我會(huì)在第三部分分析漢能的主流偏見。

遺憾的是，10：15的買盤同樣只有226萬，雖然短時(shí)間穩(wěn)住了價(jià)格，但卻并沒有將價(jià)格帶上一個(gè)有意義的心理點(diǎn)位，投資者的心理依然處于極端恐慌狀態(tài)。幾乎可以肯定，這兩分鐘的買盤主要是散戶。

從16分到19分，恐慌之極的投資者，此時(shí)他們眼里看到的只是4.5元的前低，他們的大腦前額皮層已經(jīng)處于不活躍狀態(tài)，取而代之的是杏仁核，這個(gè)部分負(fù)責(zé)恐懼，負(fù)責(zé)逃生。沒有多頭的一鼓作氣，恐懼的情緒就會(huì)占據(jù)主導(dǎo)。

10：20，漢能今天的故事基本定局了。幾乎肯定是散戶賣出了334萬，但價(jià)格跌破了6元，這直接引發(fā)了21分鐘的7000多萬的高達(dá)11.85%的跌幅。此時(shí)，即便有多頭，在短短的幾分鐘內(nèi)，要反應(yīng)入場，基本已經(jīng)不可能。剩下的只是恐慌的拋售了。

這基本是我們理解的漢能暴跌的故事。我們并不在意對(duì)錯(cuò)，只在意提供這么一個(gè)分析框架，供我們自己將來的投機(jī)決策使用。

簡單總結(jié)：漢能今天的暴跌，是一個(gè)典型的資本市場閃電崩盤現(xiàn)象。是一個(gè)突然的市價(jià)賣單引發(fā)的恐慌性拋售。類似現(xiàn)象，在1987年的美股、2011年的美股、2014年5月23日的日本崩盤(我持有日股多頭)、2015年1月9日的瑞郎暴漲(我持有美元多頭，當(dāng)天做空瑞郎)都以不同的形式發(fā)生過。我們感興趣的是：為什么是漢能崩盤而不是其他?