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 看到一則消息，《2015年最新銀行授信政策光伏行業(yè)被列入壓縮類行業(yè)》（簡(jiǎn)稱“授信”），開(kāi)始以為時(shí)間點(diǎn)寫(xiě)錯(cuò)了，當(dāng)確認(rèn)是2015年時(shí)，老紅變得有點(diǎn)“暈”。

老紅不知道制定此類政策的一般根據(jù)是什么，于是努力按照“風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性”的金融投資三原則替銀行反復(fù)考量光伏產(chǎn)業(yè)。結(jié)論卻是：我努力理解它，它卻努力不讓我理解。

首先，是與光伏產(chǎn)業(yè)總體向好和有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)恢復(fù)可持續(xù)盈利的趨勢(shì)背道而馳的。

從發(fā)展階段看，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)了2004年開(kāi)始的早期規(guī)?；l(fā)展，經(jīng)過(guò)了2013年產(chǎn)業(yè)整合的最低谷，正在經(jīng)歷全面恢復(fù)、完成整合的關(guān)鍵時(shí)期。幫助有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)通過(guò)并購(gòu)、擴(kuò)大再生產(chǎn)，加速完成產(chǎn)業(yè)整合、強(qiáng)化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，既是是銀行的盈利機(jī)會(huì)又是銀行的社會(huì)責(zé)任。

從供求關(guān)系看，2015年全球光伏電站安裝量在55GW左右，中國(guó)組件的產(chǎn)能約在50GW，中國(guó)光伏產(chǎn)品穩(wěn)居全球60%的市場(chǎng)份額，在供求關(guān)系從嚴(yán)重供大于求快速趨于合理的同時(shí)，已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求。2015年中國(guó)光伏電站建設(shè)目標(biāo)從上年的10GW提升至17.8GW，最終達(dá)到20GW也不是不可能?？傊?，這不是一個(gè)供過(guò)于求的產(chǎn)業(yè)，供不應(yīng)求的可能性是大概率。

從產(chǎn)業(yè)鏈上中下游細(xì)分市場(chǎng)中有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)盈利情況看，上游有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)恢復(fù)盈利，市場(chǎng)占有率相對(duì)合理。2014年保利協(xié)鑫在上年虧損6.6億的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.55億港元，多晶硅產(chǎn)量占到全球市場(chǎng)份額28%；中游有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)盈利情況穩(wěn)定，市場(chǎng)占有率正在向合理比例發(fā)展。2014年四季度阿特斯和晶科的毛利率分別達(dá)到19.3%和22.8%，中國(guó)前十家組件企業(yè)的市場(chǎng)占有率達(dá)到56%；下游電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的成功商業(yè)模式正在探討中?；谙掠问袌?chǎng)是一個(gè)確定性收益市場(chǎng)，是一個(gè)最適合金融投資的市場(chǎng)，伴隨新“電改”政策出臺(tái)帶來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境完善，一批優(yōu)秀、可持續(xù)發(fā)展的規(guī)?；髽I(yè)正在形成。