18禁勿入网站免费永久,精品久久久久久久久无码,国产an无码毛片,国产成本人片免费av

事件：美國時間11月19日上午，眾議院通過了拜登1.75萬億美元的刺激法案（Build Back Better Act），民主黨以220票對213票取得優(yōu)勢（所有共和黨議員投反對票，1名民主黨議員投反對票）。

在眾議院通過后，法案將提交至參議院，預計在未來幾周進行修訂（如果修訂，需要眾議院再次投票），參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖的目標是在圣誕節(jié)前在參議院通過該法案。

考慮到參議院中民主黨與共和黨為50：50，而根據(jù)美國立法機制，如果平票由副總統(tǒng)投出最后一票，副總統(tǒng)整體支持該法案落地，因而政策加碼落地值得期待。

該法案包含5500億美元用于應對氣候變化，其中：

1）光伏風電方面，給予10年P(guān)TC（度電稅收抵免），2022年開始對于符合激勵條件的可再生能源電力企業(yè)給予2.5美分/度的稅收抵免，持續(xù)10年；3）延長ITC（投資稅收抵免），2022-2026年對于符合條件的可再生能源電力企業(yè)給予30%的投資稅收抵免。ITC和PTC由納稅企業(yè)二選一。如果制造成本中40%以上為本土生產(chǎn)成本，企業(yè)還可額外獲得10%的PTC或ITC。

2）儲能方面，將獲得單獨的ITC退稅，對于高于5KWh的儲能系統(tǒng)，到2026年前給予最高30%的ITC退稅，這是首次針對儲能制定單獨的ITC退稅。

3）新能源車方面，稅收抵免將由7500美元，提升至最高1.25萬美元，具體構(gòu)成：補貼基礎(chǔ)金額為4000美元+3500美元（2027年前40kwh以上，2027年后50kwh）+4500美元（美國工會）+500美元（零部件50%美國化且電池本土生產(chǎn)）。

具體來看：

1、風光：稅收抵免全額延五年，美國新能源黃金時代開啟

光伏方面，投資稅收抵免（investment tax credit，ITC）是驅(qū)動美國裝機增長的核心政策，ITC于2005年發(fā)布，2006年開始執(zhí)行，期間經(jīng)過3次延期至2019年仍保持30%的減免力度，2020/2021/2022年計劃逐步退坡分別為26%/22%/10%，2020年12月延期2年，即2020-2022年期間均保持26%的退稅力度。本次法案ITC的延期有別于前次延期：1）減免強度非順延而是提升，當前減免比例為26%，本次法案后續(xù)比例均保持30%;2）延期期限拉長，2026年底前開工均能享受上述政策優(yōu)惠。

近幾年美國市場在經(jīng)濟性及搶裝帶動下，光伏裝機規(guī)模持續(xù)高增，2020年新增裝機規(guī)模達到19.2GW。同時，儲備項目豐富，2021Q2末已簽PPA項目已經(jīng)達到85GW，相比2019年實現(xiàn)翻倍項目積累。2022-2026年美國光伏項目的ITC將由當前的26%提升至30%，并且我們觀察到2021年11月10日及16日美國商務部駁回對中國企業(yè)東南亞產(chǎn)能的反規(guī)避調(diào)查及雙玻組件201關(guān)稅豁免，貿(mào)易摩擦緩和亦有助于美國光伏成本的下降，此外考慮到后續(xù)幾年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格重回下降通道，我們預計美國光伏項目的經(jīng)濟性有望顯著提升，刺激裝機爆發(fā)。

因此，我們提高未來對美國市場的裝機預期，2022-2026年由原來25%-35%的年均復合增速+2023年之后增速放緩的判斷，轉(zhuǎn)變?yōu)?0%-40%的復合增速+持續(xù)高增的判斷，2025-2026年美國新增裝機規(guī)模有望達到100GW左右。

風電方面，驅(qū)動美國裝機增長的核心政策則是生產(chǎn)稅收抵免（production tax credit，PTC），后者針對符合條件的風電項目的電力銷售收入給予一定額度的稅收減免。PTC和ITC的區(qū)別，在于PTC的收益和發(fā)電量成正比，因此能夠刺激發(fā)電站提升發(fā)電質(zhì)量，對于推動技術(shù)進步、降低風電度電成本具有重要意義。

PTC最早于1992年提出并應用于風能和生物質(zhì)能，此后在布什、奧巴馬等總統(tǒng)期間共歷經(jīng)12次延期并擴大應用范圍。我們認為歷史上PTC對美國風電規(guī)模起到重要作用的依據(jù)，在于其裝機規(guī)模往往在PTC到期前急劇增長，而在PTC失效年份則快速下降，如2003-2004、2009-2010、2012-2013等。

2015年底美國直接發(fā)布5年P(guān)TC，其中2016年建設的風電項目的PTC額度為2.5美分/度，此后逐年遞減20%，即2017-2020年P(guān)TC分別將至2016年的80%/60%/40%/20%。2019年12月末，國會將2020年P(guān)TC從預期的20%提升到60%，以刺激風電開發(fā)。2020年12月，國會再次將60%的PTC延期至2021年，同時計劃2022年后開工的項目不再有PTC優(yōu)惠。

本次《重建更好法案》帶來的改變是，2022年開始，風電PTC將保持100%的比例（即2.5美分/度）直至2026年?？紤]當前風機大型化帶來的成本下降，此舉對美國風電裝機動力提升程度預計遠超出2020及2021年水平，2026年之前隨著成本繼續(xù)穩(wěn)步下降，美國風電大概率迎來黃金五年?；诖耍覀冾A計美國風電裝機增速有望從5%-8%提升至10%-15%左右，2025-2026年新增裝機預計達到25GW左右。

2、儲能：歷史意義的突破，獨立ITC有望落地

在本次法案中，計劃對于高于5KWh的儲能系統(tǒng)（美國戶用儲能一般也超過10KWh），到2026年前給予最高30%的ITC退稅。目前美國儲能僅在與光伏、風電項目搭配時，才能夠享受ITC退稅，獨立的儲能項目（例如電網(wǎng)招標的項目，家庭獨立于光伏用于削峰填谷的項目）都無法獲得。因此首次針對儲能制定單獨的ITC退稅，具有歷史意義。

美國儲能市場自2020H2迎來爆發(fā)式增長，WoodMac數(shù)據(jù)顯示美國儲能市場2021Q2的數(shù)據(jù)，裝機功率344MWh，同比增長161%;裝機容量1015MWh，同比增長306%?？紤]表前市場將在2021H2迎來集中并網(wǎng)，進一步推動裝機量抬升，WoodMac再度上修2021年美國裝機預期至14.6GWh，同比增長289%。值得注意的是，這已是WoodMac年內(nèi)第二次上修裝機預期（2020Q4預計10GWh、2021Q1預計12GWh）。

美國儲能集中于表前市場（電網(wǎng)側(cè)、發(fā)電側(cè)），主要有電網(wǎng)側(cè)RA合同（容量合同）和發(fā)電側(cè)PPA模式（光伏+儲能）兩種商業(yè)模式。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)統(tǒng)計和預測，光伏+儲能將成為未來美國儲能增長的主力（未考慮本次政策），其中有一個影響因素即是美國當前對于光伏+儲能的項目給予ITC退稅，而單獨的儲能項目則并未享受。如果本次法案針對儲能單獨ITC退稅政策能夠最終落地，可以預見的是美國電網(wǎng)側(cè)儲能、存量可再生能源搭配儲能的需求有望爆發(fā)式增長，美國市場存在進一步超預期可能。

3、新能源車：稅收抵免大幅加碼，政策與車型共振

本次法案主要針對美國新能源車的稅收抵免政策。當前美國新能源車稅收抵免政策為7500美元，且單一車企只能獲得累計20萬輛的額度，特斯拉、通用累計銷售20萬輛后均進入退出階段。最新眾議院通過的方案，計劃提高稅收抵免最高至1.25萬美元，其中補貼基礎(chǔ)金額為4000美元，若電池容量在2027年前為40kwh以上，2027年后50kwh 則額外獲得3500美元，若涉及車企為美國工會單位（主要是通用、福特等美系車企，不包括特斯拉、日系等）則額外獲得4500美元，若零部件50%美國化且電池本土生產(chǎn)則額外獲得500美元。該方案與前期提案僅有微調(diào)，大體相似，符合預期。

美國是稅收抵免政策是市場關(guān)注的重點，但事實上EPA提出的CAF?油耗經(jīng)濟性考核，是對美國更為長效的托底機制（類似歐洲碳排放的約束）。估算來看，車企為滿足油耗考核，2023年需達到12%滲透率，約210萬輛，2025年需達到350-400萬輛，能夠支撐持續(xù)的高增長。同時，美國車企也在醞釀強勁的新能源車型周期，特斯拉Cybertruck、福特F150、Rivian R1T等新車均取得積極的訂單表現(xiàn)。

僅考慮CAF?油耗經(jīng)濟性考核和車型周期，預計2022年美國將達到130-140萬輛，同比翻倍以上增長，若稅收抵免政策落地，有望帶動需求進一步超預期。

4、碳中和：時代使命漸入佳境，政策端不斷加碼

碳中和的時代趨勢從2020年開始不斷深化，歐盟在2020年即已立法確定了2050年實現(xiàn)碳中和的落地路徑，2021年7月提出的Fit for 55法案，較2020年的方案更為嚴格，政策目標在不斷加碼。國內(nèi)在制定了2030年碳達峰、2060年碳中和的宏偉目標后，近期關(guān)于2030年碳達峰的建設方案細則也有落地。美國在拜登上臺后提出過2035年實現(xiàn)無碳電力部門，2030年新能源車滲透率50%的目標，本次正在審議的稅收抵免政策即是其實現(xiàn)宏偉目標的路徑之一。同時，在COP26峰會上，在中國、歐洲、美國之外的國家，也在減少煤炭使用、加快零排放汽車轉(zhuǎn)型等方面作出承諾。以上都表明，碳中和的時代使命正漸入佳境，政策端仍有望不斷加碼。

原標題：美國眾議院通過刺激法案 將投資5500億用于光伏、風電等可再生能源！