據(jù)透露,2015年協(xié)鑫新能源全年的目標(biāo)新增裝機(jī)規(guī)模是2GW,2016和2017年分別為2.5GW和3GW。外界推測(cè)如果融資順利實(shí)現(xiàn),今年完成2GW裝機(jī)目標(biāo)有望不成問(wèn)題,但各方也在關(guān)注,協(xié)鑫新能源2015年的資金是否已經(jīng)落實(shí)?2GW即使按照80%的貸款額度,也需要近40億的自有資金,何況分布式項(xiàng)目往往難以貸到那么高的比例。
首席財(cái)務(wù)官周天白透露,目前公司有多種融資方式,包括 HK00451上市平臺(tái)合作成立基金公司 、貸款、推廣“Yield Co”循環(huán)資本模式、融資租賃等等。
2014年12月29日,協(xié)鑫新能源與中銀國(guó)際(即中銀國(guó)際杠桿及結(jié)構(gòu)融資有限公司)簽訂了8000萬(wàn)美元的融資協(xié)議。這是國(guó)內(nèi)首個(gè)據(jù)項(xiàng)目本身償債能力而實(shí)現(xiàn)無(wú)擔(dān)保、可循環(huán)利用的境外
光伏電站建設(shè)期貸款。這筆資金是針對(duì)電站建設(shè)期在項(xiàng)目長(zhǎng)期貸款到位前提供“過(guò)橋”之用。在這次合作中,按照2年加1年的方式,電站本身發(fā)電能力將作為抵押,不斷滾動(dòng)開發(fā)及形成優(yōu)質(zhì)電站資產(chǎn)。
協(xié)鑫將引入“Yield Co”的概念,在電站建成之后3-6個(gè)月后,進(jìn)行長(zhǎng)期融資。目前美國(guó)以地面電站為主的Sunedison用的就是這種模式,與尋求固定收益的公司合作。而主攻分布式的Solarcity則利用定期ABS(Asset-backed Securities,資產(chǎn)證券化)模式實(shí)現(xiàn)資金滾動(dòng)開發(fā)。二者業(yè)務(wù)方向的差異性很好的解釋了“YC”和“ABS”在大型地面電站及分布式電站循環(huán)資本的兩個(gè)模式。
另外,協(xié)鑫新能源正在通過(guò)境內(nèi)外聯(lián)動(dòng),吸取最低融資成本,如果境外項(xiàng)目貸款融資能達(dá)到2/3額度,而境外項(xiàng)目貸款融資成本能達(dá)到5.5%,加上yield co的約8%股本融資成本,整體項(xiàng)目加權(quán)平均融資成本可以達(dá)6.5%以下。這將大大提升協(xié)鑫新能源的項(xiàng)目開發(fā)優(yōu)勢(shì)及盈利能力。
2014年12月19日,協(xié)鑫新能源公布與北銀金融租賃公司簽訂融資租賃協(xié)議,與其就內(nèi)蒙古、江蘇及新疆的三個(gè)光伏項(xiàng)目進(jìn)行售后回租合作。該交易使協(xié)鑫新能源獲得5億元資金。
對(duì)于IPP公司,所有的融資都與光伏電站的償債能力和投資回報(bào)關(guān)聯(lián)極為密切。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于光伏電站的顧慮主要集中在電站質(zhì)量方面,為此協(xié)鑫新能源投保了國(guó)內(nèi)首單光伏電站發(fā)電量損失險(xiǎn)。
2014年11月28日,協(xié)鑫新能源與長(zhǎng)城保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司、永誠(chéng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司合作,為所建太陽(yáng)能光伏電站成功投保“太陽(yáng)能光伏電站發(fā)電量損失綜合運(yùn)營(yíng)保險(xiǎn)”。影響光伏電站發(fā)電量的因素較多,此前業(yè)內(nèi)僅有針對(duì)組件的質(zhì)量險(xiǎn),但對(duì)于電站發(fā)電量并沒(méi)有保險(xiǎn)方案。所以這份保單是幾個(gè)險(xiǎn)種的結(jié)合,包括財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)、機(jī)損險(xiǎn)、太陽(yáng)輻射發(fā)電指數(shù)保險(xiǎn)等一攬子綜合保險(xiǎn),已應(yīng)用于新疆霍城項(xiàng)目。協(xié)鑫稱此舉是為銀行和投資者利益保駕護(hù)航。“通過(guò)保險(xiǎn),電站變成低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì),比一些公司債的風(fēng)險(xiǎn)還低。這對(duì)將來(lái)的資產(chǎn)證券化很有幫助。”周天白說(shuō)。
國(guó)外之所以能在電池組件和人力成本居高不下的情況下光伏行業(yè)還能發(fā)展起來(lái),除了電價(jià)高之外,還有一個(gè)重要因素,就是國(guó)外的金融成本也較低,目前光伏度電成本有一半是財(cái)務(wù)成本。“如果國(guó)內(nèi)可以做低息貸款的話,平價(jià)電進(jìn)千家萬(wàn)戶不是夢(mèng)想。”張國(guó)新告訴記者,金融成本的降低可以幫助電站提高投資收益率。