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編者按：2019年上半年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)零部件企業(yè)業(yè)績大幅度增長，“搶裝”成為2019年上半年關(guān)鍵熱詞。2019年1月至6月全國新增風(fēng)電裝機容量909萬千瓦，風(fēng)電發(fā)電量2145億千瓦時，棄風(fēng)量105億千瓦時，全國棄風(fēng)電量和棄風(fēng)率持續(xù)雙降。2019年1月至8月我國風(fēng)電招標(biāo)已達25.82GW，風(fēng)電已進入平價轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。

近日，隨著風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2019年半年度業(yè)績報告，風(fēng)電行業(yè)相關(guān)公司的“成績單”相繼出爐，目前來看，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司業(yè)績呈現(xiàn)了一片全面向好。

產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績向好

海上風(fēng)電海纜供應(yīng)商東方電纜發(fā)布半年報稱，今年上半年實現(xiàn)營收14.9億元，同比增長7.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.8億元，同比增長220%。半年報分析指出，凈利潤提升主要來自于海洋纜產(chǎn)品銷售額提升，超高電壓等級海洋輸配電、海洋新能源等高端產(chǎn)品收入占比有所上升。

風(fēng)機葉片龍頭企業(yè)中材科技日前發(fā)布的半年度業(yè)績報告表明，今年上半年，歸屬于上市公司的凈利潤在61502.98萬元-69190.85萬元區(qū)間，較2018年同期上漲幅度則在60-80%區(qū)間。

風(fēng)電主軸龍頭企業(yè)金雷股份，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入49236.31萬元，較去年同期增長70.08%，凈利潤8,070.95萬元，較去年同期增長幅度達到101.43%，凈利實現(xiàn)了翻倍。其中，今年上半年風(fēng)電主軸營業(yè)收入達到了39136.1萬元，同比上漲52.7%。

風(fēng)電主機企業(yè)金風(fēng)科技可是最近行業(yè)中的“香餑餑”，其2019年半年報顯示，實現(xiàn)收入約人民幣157億元(單位下同)，同比增加43.23%；公司股東應(yīng)占溢利11.845億元，同比減少22.58%。

即便純利有所減少，依然不減金風(fēng)科技在資本市場上的人氣，更受到諸多機構(gòu)關(guān)注——國信證券認(rèn)為，金風(fēng)科技的風(fēng)機毛利率已見底,銷售量加速提升；東吳證券研報指，金風(fēng)科技搶裝起量,毛利率探底；而申萬宏源認(rèn)為，公司在手訂單飽滿支撐風(fēng)機銷量增長,而隨著低價訂單逐步執(zhí)行,風(fēng)機毛利率有望加速見底。

事實上，在已公布業(yè)績的A股風(fēng)電相關(guān)上市公司中，多數(shù)風(fēng)電零部件企業(yè)2019上半年的營業(yè)收入同比明顯上漲，海纜、風(fēng)機塔筒、風(fēng)機葉片、風(fēng)力發(fā)電機艙罩等制造商凈利潤均出現(xiàn)了大幅增長。

針對目前已公布的風(fēng)電零部件產(chǎn)業(yè)業(yè)績半年報及業(yè)績預(yù)告情況，國信證券分析認(rèn)為，目前國內(nèi)風(fēng)電裝機量不斷上漲，整機廠商的競爭整合有利于帶動提高頭部零部件企業(yè)的市場占有率，零部件企業(yè)議價能力增強。另外，隨著產(chǎn)品質(zhì)量、工藝水平和管理能力的優(yōu)化，風(fēng)電零部件企業(yè)產(chǎn)品銷售單價和盈利水平均得到顯著提升。

風(fēng)電搶裝潮再掀

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)零部件企業(yè)業(yè)績2019上半年普遍出現(xiàn)大幅增長，有分析指出，這一現(xiàn)象符合市場預(yù)期。而在企業(yè)半年報的業(yè)績分析中，“搶裝”則成為了高頻詞匯。

事實上，棄風(fēng)情況的好壞是決定風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。在棄風(fēng)率維持低位的情況下，政策開始推動風(fēng)電的平價上網(wǎng)。同時也開始了排查存量核準(zhǔn)項目，這將帶來一次規(guī)模較大的風(fēng)電搶裝。

2018年平均棄風(fēng)率7.04%，達到歷史低值。國家能源局公布的2019年上半年風(fēng)電并網(wǎng)運行數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)全國棄風(fēng)電量和棄風(fēng)率持續(xù)“雙降”。

據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，2019年1-6月，全國新增風(fēng)電裝機容量909萬千瓦，其中海上風(fēng)電40萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.93億千瓦。2019年1-6月，全國風(fēng)電發(fā)電量2145億千瓦時，同比增長11.5%；全國平均風(fēng)電利用小時數(shù)1133小時，同比下降10小時。1-6月，全國棄風(fēng)電量105億千瓦時，同比減少77億千瓦時；全國平均風(fēng)電利用率95.3%，平均棄風(fēng)率4.7%，棄風(fēng)率同比下降4.0個百分點。全國棄風(fēng)電量和棄風(fēng)率持續(xù)“雙降”。

2019年1-6月，平均利用小時數(shù)較高的省份是云南、四川。2019年1-6月，棄風(fēng)仍較為嚴(yán)重的地區(qū)是新疆、甘肅、內(nèi)蒙古。

棄風(fēng)率的下降預(yù)示著全年有望提前完成5%的棄風(fēng)率目標(biāo)，而達到歷史低值標(biāo)志著風(fēng)電行業(yè)處于健康發(fā)展的狀態(tài)，預(yù)示著未來新增裝機量的反彈。目前來看，倘若棄風(fēng)率繼續(xù)維持低位，風(fēng)電平價時代有條不紊的到來，短期行業(yè)內(nèi)將現(xiàn)搶裝潮。

隨著棄風(fēng)率的下降，投資運營環(huán)境的改善，正常情況下新增裝機會穩(wěn)定增長，預(yù)計2019年新增風(fēng)電裝機增速30%，達到25GW以上。加之2020年底的平價截止時間，大概率之前的存量項目會進行搶裝保證獲得核準(zhǔn)電價，今后2年，年均新增風(fēng)電裝機將超過30GW。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前2018年底前核準(zhǔn)未并網(wǎng)風(fēng)電項目規(guī)模接近100GW，這些項目將在近兩年投運，形成搶裝。將會帶動上游零部件產(chǎn)業(yè)的需求激增，導(dǎo)致上游量價齊升，利潤明顯增厚。

前景未來可期？

根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年風(fēng)電新增裝機9.09GW，同比增長99%。而面對即將到來的風(fēng)電競價、平價時代，在技術(shù)和市場的雙重驅(qū)動下，后服務(wù)市場成為整機制造商角逐的新戰(zhàn)場。

聯(lián)訊證券研報顯示，短期來看，風(fēng)電棄風(fēng)率處于低位，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)向好跡象明顯。棄風(fēng)率保持下降趨勢，投資端的積極性提升，加之2021年風(fēng)電平價的開始，國家對于存量項目的清理，將推動近兩年風(fēng)電的搶裝，整個產(chǎn)業(yè)鏈供需環(huán)境將顯著改善。

長期來看，風(fēng)電行業(yè)將直接受益于配額制的實施，配額指標(biāo)強制執(zhí)行后，將有力保障風(fēng)電的消納，帶動投資商的投資積極性。指標(biāo)逐年的提高，除了能降低棄風(fēng)棄光率歪，還能夠穩(wěn)定新增裝機需求，對于整個風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈都將帶來正面積極的影響。并且，2021年風(fēng)電平價后，整個產(chǎn)業(yè)鏈將不受補貼限制，完全市場化運行，因此優(yōu)秀的投資商、零部件龍頭企業(yè)的頭部效應(yīng)會逐漸顯現(xiàn)，未來資源有望逐漸向龍頭聚集。

另外，1-8月份風(fēng)電招標(biāo)量已達25.82GW，我國風(fēng)電已進入平價轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，國內(nèi)風(fēng)電市場招投標(biāo)火熱。據(jù)每日風(fēng)電的統(tǒng)計，截至2019年8月22日，國內(nèi)風(fēng)電招投標(biāo)項目已超過180個，總計容量達25.82GW，涉及風(fēng)電整機制造商15家，其中，金風(fēng)科技以5175.4MW中標(biāo)總?cè)萘颗琶谝?，中?biāo)總價超195億元。

目前，風(fēng)電制造行業(yè)整體的估值水平處于相對低位，對于未來快速增長的業(yè)績，投資價值明顯，行業(yè)領(lǐng)先的零部件公司值得關(guān)注——如金風(fēng)科技、金雷股份、東方電纜、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能等。

原標(biāo)題：搶裝潮再掀，風(fēng)電行業(yè)前景未來可期？