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編者按：光伏行業(yè)面臨平價上網的挑戰(zhàn)，發(fā)展新型的高效電池成為重要的突破口，應不斷的生產技術持續(xù)創(chuàng)新，推動設備加速迭代，呈現“一代技術，一代設備”的現象，生產技術的創(chuàng)新將推動設備迭代。

我國是全球最大的光伏生產國。光伏電池是一種對光有響應并能將光能轉化為電能的器件，所用的太陽能屬于可再生能源。2018 年底全球光伏累計裝機量達 480GW，預計 2030 年有望達到 1721GW，發(fā)展空間巨大。晶硅光伏電池產業(yè)鏈分為硅料、硅片、電池片、組件、系統五個環(huán)節(jié)，2018年我國硅料、硅片、電池片、組件產量占全球總產量的比重分別為 58%、90%、73%、72%，是全球最大的光伏生產國，并誕生了江蘇中能、隆基股份、天合光能等一批優(yōu)秀的光伏制造公司。

生產技術持續(xù)創(chuàng)新，推動設備加速迭代。光伏行業(yè)面臨平價上網的挑戰(zhàn)，發(fā)展新型的高效電池成為重要的突破口。行業(yè)呈現“一代技術，一代設備”的現象，生產技術的創(chuàng)新將推動設備迭代。光伏電池生產包括四大流程：硅料制程、硅片制程、電池片制程和組件制程。在硅片環(huán)節(jié)，單晶硅成為發(fā)展趨勢，帶動單晶硅片產能擴張。在電池片領域，PERC 電池持續(xù)擴張，N 型電池(PERT、HJT、IBC 電池)蓄勢待發(fā)。在組件領域，多主柵、半片和疊片組件滲透率持續(xù)提升。建議關注單晶硅生長設備，PERC 和 N 型電池片設備，以及新型組件技術帶來的激光劃片機、多主柵串焊機和疊片機等設備的投資機會。

高效電池產能擴張，設備公司機遇多。預計 2019 年我國硅料、硅片、電池片、組件分別擴張產能約 20 萬噸、36GW、50GW、20GW，均以高效電池產能為主。2018 年全球光伏設備市場總規(guī)模達 48 億美元，同比增長7.62%。預計 2019 年全球 PERC 電池片設備市場規(guī)模達 200 億元，其中背鈍化設備、自動化設備、絲網印刷設備占比最高，分別為 43 億元、43億元、23 億元。我們認為，未來幾年光伏設備市場將出現結構性機會，高效電池的設備商業(yè)績有望景氣向上。

投資建議：隨著平價上網步伐的加速，降本增效是產業(yè)鏈上所有企業(yè)共同的追求。我國是全球最大的光伏生產國，硅料、電池片和組件生產企業(yè)積極推動高效電池產能擴張。

風險提示

(1)行業(yè)政策風險。全球光伏行業(yè)一直由政策推動發(fā)展。在平價上網尚未完全到來之際，政策變化對行業(yè)影響較大。

(2)行業(yè)需求下滑風險。光伏電池受宏觀需求以及行業(yè)自身周期影響較大，如果宏觀經濟劇烈波動，下游需求顯著下滑，設備企業(yè)訂單將受到直接影響。

(3)技術替代風險。光伏行業(yè)技術更迭迅速，每一輪技術變更，均有望帶來新的設備需求，但如果設備企業(yè)未能跟緊技術變化，相關設備無法滿足新型技術要求，公司業(yè)績將顯著惡化。

(4)市場競爭風險。光伏設備競爭企業(yè)較多，如果市場競爭加劇，將會帶來盈利能力下滑風險。

原標題：光伏設備行業(yè)專題報告：技術替代風險提示