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編者按：在比亞迪看來(lái)，無(wú)論是動(dòng)力電池業(yè)務(wù)還是光伏、云軌等業(yè)務(wù)，都是長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。業(yè)內(nèi)人士指出，在投入與產(chǎn)出成正比的情況下，動(dòng)力電池等業(yè)務(wù)的長(zhǎng)久發(fā)展也將為其汽車(chē)業(yè)務(wù)線，尤其是新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)提供更有力的優(yōu)勢(shì)。

2018年，比亞迪的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量首次超過(guò)其燃油車(chē)銷(xiāo)量。但與此同時(shí)，比亞迪也面臨著增量不增利的尷尬窘境。數(shù)據(jù)顯示，2018年比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為279萬(wàn)元，同比下滑達(dá)31.37%。

2018年比亞迪共計(jì)銷(xiāo)售新車(chē)52.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27%。但近日比亞迪公布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為279萬(wàn)元，同比下滑31.37%。

增量不增利的比亞迪，讓外界對(duì)其新能源事業(yè)發(fā)展?fàn)顩r產(chǎn)生了疑慮。

新能源車(chē)單車(chē)?yán)麧?rùn)低，增量不增利

受整體車(chē)市負(fù)增長(zhǎng)的大環(huán)境影響，2018年不少車(chē)企都經(jīng)歷了年度銷(xiāo)量目標(biāo)未完成以及營(yíng)收利潤(rùn)大幅度下滑的難題。有著新能源產(chǎn)品和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的比亞迪2018年新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為24.7萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量的47.59%。

而在營(yíng)收利潤(rùn)上，比亞迪卻面臨大幅下挫的窘境。據(jù)2018年10月底比亞迪公布的全年業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2018年全年凈利潤(rùn)為27.27億-31.27億元，上年同期為40.66億元，同比下降32.94%-23.1%。

此外，據(jù)比亞迪日前公布的2018年度銷(xiāo)量快報(bào)顯示，比亞迪2018年度營(yíng)業(yè)總收入約為1.3億元，同比增長(zhǎng)22.79%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為279萬(wàn)元，同比下滑31.37%。

比亞迪方面分析指出，集團(tuán)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位得到進(jìn)一步鞏固，但與此同時(shí)，行業(yè)下滑帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)一定程度上影響了燃油車(chē)業(yè)務(wù)的盈利水平，給集團(tuán)盈利帶來(lái)了一定壓力。此外，光伏業(yè)務(wù)虧損在年內(nèi)有所擴(kuò)大。

對(duì)此，全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)分析表示，盡管比亞迪的新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但目前業(yè)內(nèi)新能源車(chē)的單車(chē)?yán)麧?rùn)遠(yuǎn)不如同價(jià)位的燃油車(chē)，這也導(dǎo)致了比亞迪在新能源業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)僅體現(xiàn)在數(shù)據(jù)層面，并未反映到資本層面。

此外，汽車(chē)行業(yè)分析師賈新光指出，與燃油車(chē)相比，新能源車(chē)目前主要靠補(bǔ)貼，如果補(bǔ)貼資金較多，新能源車(chē)也基本能夠維持和燃油車(chē)相近的利潤(rùn)。但因補(bǔ)貼每年都在退坡，所以新能源車(chē)的利潤(rùn)也就隨之下滑。“補(bǔ)貼退坡后，單車(chē)的利潤(rùn)會(huì)繼續(xù)下降，而2020年補(bǔ)貼完全退出后，車(chē)輛仍需以一個(gè)市場(chǎng)可以接受的價(jià)格來(lái)銷(xiāo)售，這對(duì)比亞迪乃至整個(gè)新能源車(chē)企來(lái)說(shuō)都將是非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。”賈新光表示。

同時(shí)，據(jù)賈新光介紹，造成新能源車(chē)成本高的原因主要是電池的成本高，按常理來(lái)講量越大價(jià)格應(yīng)該越低，但實(shí)際上金屬鋰的價(jià)格隨著需求增加出現(xiàn)了上漲，短期之內(nèi)鋰電池的價(jià)格很難往下走。

除此之外，由于去年年底以及今年年初盛傳的補(bǔ)貼大幅退坡傳聞，對(duì)于市場(chǎng)上新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量做了一定程度的透支，有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論認(rèn)為，今年年內(nèi)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)售情況還有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

多線投資支出大，影響汽車(chē)業(yè)務(wù)盈利

比亞迪目前業(yè)務(wù)包括燃油車(chē)、新能源車(chē)、手機(jī)部件及組裝、動(dòng)力電池、光伏、云軌等等，形成了具有比亞迪特色的產(chǎn)業(yè)集群。盡管業(yè)務(wù)豐富，但并不是每個(gè)業(yè)務(wù)都提供營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

此前比亞迪2018銷(xiāo)售快報(bào)顯示，由于行業(yè)需求疲軟和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，比亞迪手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)訂單和盈利均承受較大壓力；光伏業(yè)務(wù)也受政策及減值計(jì)提等因素的影響，虧損有所擴(kuò)大。

此外，比亞迪引以為傲的云軌業(yè)務(wù)也投資頗大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在云軌業(yè)務(wù)上的投資成本為每公里1.5億-2.5億元。

因此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比亞迪如今的汽車(chē)業(yè)務(wù)(包括燃油車(chē)和新能源車(chē))恐怕難以支撐其如此龐大的“電子帝國(guó)”。

而比亞迪的另一重要業(yè)務(wù)線——動(dòng)力電池業(yè)務(wù)也面臨著行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。2017年，寧德時(shí)代超過(guò)比亞迪成為行業(yè)內(nèi)最大的動(dòng)力電池供應(yīng)商，這一優(yōu)勢(shì)也在2018年進(jìn)一步擴(kuò)大。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寧德時(shí)代的快速發(fā)展，比亞迪也在去年多次擴(kuò)充產(chǎn)能，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。2018年6月，比亞迪青海南川電池工廠一期10GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)項(xiàng)目正式投產(chǎn)下線。8月，比亞迪投資與重慶璧山區(qū)政府就動(dòng)力電池年產(chǎn)20GWh產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目簽訂投資合作協(xié)議，項(xiàng)目總投資100億元；9月，比亞迪在西安高新區(qū)計(jì)劃投資120億元建設(shè)30GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目。多方的巨額資金投入，讓比亞迪的現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等方面并不那么健康。

而在比亞迪看來(lái)，無(wú)論是動(dòng)力電池業(yè)務(wù)還是光伏、云軌等業(yè)務(wù)，都是長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。業(yè)內(nèi)人士指出，在投入與產(chǎn)出成正比的情況下，動(dòng)力電池等業(yè)務(wù)的長(zhǎng)久發(fā)展也將為其汽車(chē)業(yè)務(wù)線，尤其是新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)提供更有力的優(yōu)勢(shì)。

原標(biāo)題：增量不增利，比亞迪的新能源事業(yè)怎么了？