18禁勿入网站免费永久,精品久久久久久久久无码,国产an无码毛片,国产成本人片免费av

(二)產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險

隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)的不斷進步，光伏發(fā)電成本逐年下降，但與傳統(tǒng)能源相比，現(xiàn)階段光伏的發(fā)電成本仍然較高，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展很大程度上還需依賴政府政策的支持。如德國、西班牙、意大利等傳統(tǒng)光伏發(fā)電應(yīng)用大國由于補貼政策制定實施較早，因此，其光伏發(fā)電市場發(fā)展迅速，投資環(huán)境逐步成熟，近年來，這些國家的光伏產(chǎn)業(yè)補貼政策有所調(diào)整，但北美和亞洲光伏發(fā)電應(yīng)用市場增長迅速，特別是我國和美國應(yīng)用市場增長較快，2010年美國光伏新增裝機容量僅為1GW，2013年美國光伏發(fā)電設(shè)施新增裝機容量達到4.2GW，與2010年相比增長307.77%，根據(jù)EPIA預(yù)測，在政策利好的情況下，到2017年美國太陽能新增裝機容量將達到16.59GW。我國也加快從光伏組件生產(chǎn)大國向應(yīng)用大國的轉(zhuǎn)變，年新增裝機量從2005年的8MW發(fā)展到2012年的5GW(資料來源：EPIA)2013年我國新增光伏發(fā)電裝機量約為9GW，2014年預(yù)計新增光伏發(fā)電裝機量為10GW以上，至2015年，我國太陽能發(fā)電累計裝機量將達到35GW以上(資料來源：《國務(wù)院關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會《2013年光伏太陽能多晶硅行業(yè)年度報告》、2014年全國能源工作會議)，國內(nèi)光伏市場有望實現(xiàn)爆發(fā)性增長，未來發(fā)展前景十分廣闊。隨著各國持續(xù)的政府補貼以及太陽能光伏產(chǎn)業(yè)自身的技術(shù)進步與成本下降，預(yù)計未來太陽能光伏產(chǎn)業(yè)仍將保持較快發(fā)展的態(tài)勢，從而帶動太陽能電池背膜產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增長。但在未來一段時期內(nèi)，太陽能光伏行業(yè)的普及應(yīng)用仍將受到各國補貼政策的影響，若各國調(diào)整其對光伏行業(yè)的補貼政策，光伏組件的市場價格以及市場需求都有可能發(fā)生波動，將對包括本公司在內(nèi)的太陽能電池背膜生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展帶來影響。

技術(shù)風(fēng)險

公司通過自主研發(fā)掌握了涂覆型背膜生產(chǎn)的核心技術(shù)，為保持技術(shù)的先進性，公司不斷加大研發(fā)投入，并與關(guān)鍵技術(shù)人員均簽訂了保密協(xié)議。但背膜作為光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈上唯一尚未大規(guī)模國產(chǎn)化的產(chǎn)品，盈利水平較高，必然會吸引更多的企業(yè)進入該領(lǐng)域并加大研發(fā)力度。目前，國內(nèi)復(fù)膜型背膜生產(chǎn)企業(yè)受主要原材料氟膜和膠粘劑限制，制造成本居高不下，但如果國內(nèi)氟膜和膠粘劑生產(chǎn)技術(shù)取得重大突破，導(dǎo)致復(fù)膜型背膜制造成本大幅降低，將對涂覆型背膜的市場銷售帶來一定影響。此外，目前含氟材料的背膜仍是高質(zhì)量太陽能電池組件使用的主流產(chǎn)品，但若出現(xiàn)新的在電氣絕緣、長期耐候等方面性能良好且成本更低的新材料替代氟材料，將對包括涂覆型背膜在內(nèi)的含氟背膜市場銷售帶來影響。

目前，公司生產(chǎn)的涂覆型背膜主要應(yīng)用于晶硅太陽能電池組件，2010年、2011年晶硅太陽能電池市場占比分別為86.1%和89%，若下游應(yīng)用領(lǐng)域由于技術(shù)進步導(dǎo)致薄膜電池或聚光太陽能電池等市場份額上升，晶硅太陽能電池市場份額下降，將對公司涂覆型背膜的市場銷售和經(jīng)營業(yè)績帶來較大影響。因此，如公司不能及時跟上行業(yè)技術(shù)更新步伐，將對公司的市場地位和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。此外，若公司保密措施不到位或不能以良好的激勵政策留住核心技術(shù)人員，導(dǎo)致技術(shù)外泄或核心技術(shù)人員流失，將削弱公司的競爭力，從而對公司的經(jīng)營產(chǎn)生較大的不利影響。

　四、稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險

根據(jù)2009年12月2日江蘇省科學(xué)技術(shù)廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務(wù)局、江蘇省地方稅務(wù)局下發(fā)的《關(guān)于認定江蘇省2009年度第二批高新技術(shù)企業(yè)的通知》(蘇高企協(xié)〔2009〕11號)，本公司被認定為高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)證日期為2009年5月27日，有效期三年，2009年、2010年、2011年公司享受國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。上述優(yōu)惠政策在2011年到期后，公司提出高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審申請，江蘇省高新技術(shù)企業(yè)認定管理工作協(xié)調(diào)小組以蘇高企協(xié)〔2012〕15號文確認公司通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，并換發(fā)新的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，發(fā)證日期為2012年8月6日，有效期三年，2012年起公司連續(xù)三年享受按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。報告期內(nèi)，公司享受的高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為497.39萬元、928.96萬元和1，157.97萬元，稅收優(yōu)惠金額占當(dāng)期利潤總額的比例分別為9.49%、10.31%和10.08%。雖然公司歷來重視研發(fā)創(chuàng)新，近幾年研發(fā)投入持續(xù)增加，研發(fā)水平和創(chuàng)新能力不斷增強，產(chǎn)品技術(shù)含量高，但若公司未來不能持續(xù)達到高新技術(shù)企業(yè)資格條件，或者相關(guān)稅收政策發(fā)生變動，都可能增加公司的稅收負擔(dān)，進而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

五、財務(wù)風(fēng)險

(一)應(yīng)收賬款增長帶來的風(fēng)險

報告期內(nèi)隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴大，公司應(yīng)收賬款逐步增加，2011年末、2012年末和2013年末，公司應(yīng)收賬款分別為2，958.48萬元、9，168.56萬元和11，014.44萬元，截至2013年12月31日，公司應(yīng)收賬款中賬齡一年以內(nèi)的部分占比為96.39%，雖然公司歷來重視應(yīng)收賬款的回收并制定了嚴格的應(yīng)收賬款管理政策，但歐洲債務(wù)危機、美國雙反、歐盟雙反調(diào)查等因素給公司下游光伏組件企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大不利影響，若公司下游主要客戶出現(xiàn)資金緊張或經(jīng)營業(yè)績下滑，將影響公司應(yīng)收賬款的回收。

(二)產(chǎn)品銷售價格下降的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司太陽能電池背膜產(chǎn)品的平均銷售價格分別為42.37元/平方米、31.80元/平方米和23.33元/平方米，呈下降趨勢，由于公司產(chǎn)品成品率提高及原材料采購價格下降等因素的影響，公司主營業(yè)務(wù)毛利率仍處于較好水平，分別為52.65%、50.49%和47.88%。但受歐洲債務(wù)危機、美國雙反及歐盟雙反調(diào)查等因素的影響，公司下游光伏組件企業(yè)盈利水平下降，更加注重原材料采購成本的控制，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售價格進一步下降，若公司產(chǎn)品成本不能保持同步下降，將可能導(dǎo)致公司凈利潤增長低于產(chǎn)品銷量和營業(yè)收入增長。

(三)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險

2011年、2012年及2013年度，公司扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為48.26%、47.35%和40.01%，處于較高水平。本次公開發(fā)行股票募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將在短時間內(nèi)有大幅度的提升，但由于募集資金投資項目有一定的建設(shè)期，項目完全達產(chǎn)也需要一定的時間，短期內(nèi)公司的凈利潤難以實現(xiàn)同步增長，公司存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。