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業(yè)績創(chuàng)歷史最佳：從公司2012年上市后的業(yè)績看，上市初期的2012年和2013年公司營收和凈利潤經(jīng)歷了快速的下滑，2014年起至今，營收和凈利潤經(jīng)歷了4年的快速增長，2016年的營收超過了上市前2011年業(yè)績最佳時的營收，但當年凈利潤依舊較大幅度低于2011年，直到2017年凈利潤才實現(xiàn)對2011年的超越，即2017年的營收和凈利潤是公司成立至今的最大值。公司的營收和凈利潤的來源一直是晶體硅生長設備，故公司業(yè)績的變動跟下游光伏市場的變動息息相關。2011年時公司晶體硅生長設備的營收中，全自動單晶硅生長爐和多晶硅鑄錠爐的占比基本對半開，之后光伏市場進入蕭條期，晶體硅生長設備的營收下滑，同時單晶技術路線獲得晶硅太陽能電池廠商的認可，公司的多晶硅鑄錠爐在2012年至2014年期間營收下滑很快。2014年光伏市場復蘇后光伏市場下游廠商擴產(chǎn)基本采用單晶技術路線，使得公司全自動單晶硅生長爐的營收逐年快速增長。2017年國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)保持強勁增長勢頭，新增裝機量53GW，同比增長53%以上，下游光伏行業(yè)廠商的擴產(chǎn)支撐了公司晶體硅生長設備營收的快速增長。

 

毛利率、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量、存貨等指標表現(xiàn)略差：2017年公司晶體硅生長設備的營收同比增長132.88%至15.72億元，占總營收的80.68%；智能化加工設備的營收同比下降10.58%至1.99億元，占總營收的10.22%；藍寶石材料的營收同比增長173.34%至0.94億元，占總營收的4.81%。上述三項業(yè)務的綜合毛利率為39.07%，雖然依舊保持較高水平，但相比2016年下降了4.51%，主要是晶體硅生長設備的毛利率下降5.83%至41.42%，智能化加工設備的毛利率下降4.11%至33.00%。2017年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.61億元，同比下降143.44%，2015年至2017年公司經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量均為負值，主要是營收快速增長環(huán)境下的應收賬款、應收票據(jù)、存貨等流動資產(chǎn)增長導致，2017年末公司應收賬款8.66億元，同比增長49.22%，應收票據(jù)13.98億元，同比增長263.96%，存貨10.45億元，同比增長201.34%。公司收入確認的具體方法是對于需承擔安裝調(diào)試或指導安裝調(diào)試合同義務的晶體硅生長設備和單晶硅生長爐自動控制系統(tǒng)銷售收入，于現(xiàn)場安裝調(diào)試驗收合格后予以確認，具體以用戶簽署現(xiàn)場安裝調(diào)試完成單為準；對于無需承擔安裝調(diào)試或指導安裝調(diào)試合同義務的晶體硅生長設備和單晶硅生長爐自動控制系統(tǒng)銷售收入，于發(fā)貨后予以確認，收入確認時點和收付款時點的差異是公司應收賬款和應收票據(jù)較大的主要原因。從公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況看，多晶硅鑄錠爐和智能化加工設備2017年均出現(xiàn)產(chǎn)銷下降的局面，兩種產(chǎn)品的庫存量雖然增加，但絕對量增加較少，風險可控。2017年對業(yè)績貢獻最大的全自動單晶硅生長爐的生產(chǎn)量明顯大于銷售量，導致其庫存量大增13.8倍至755臺，主要是公司訂單增加使得存貨中的發(fā)出商品增加，2017年全年新簽光伏設備訂單超過30億元。從公司目前的經(jīng)營情況看，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出對比期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額的風險可控，存貨對比訂單的風險可控。

 

半導體用單晶生長及相關加工設備和藍寶石材料業(yè)務潛力很大：公司產(chǎn)品主要用于太陽能光伏之外，也可用于集成電路和LED產(chǎn)業(yè)，2017年公司半導體用單晶生長及相關加工設備訂單增長較快。公司承擔的國家科技重大專項“極大規(guī)模集成電路制造裝備及成套工藝”項目的“300mm硅單晶直拉生長裝備的開發(fā)”和“8英寸區(qū)熔硅單晶爐國產(chǎn)設備研制”兩項課題，已進入產(chǎn)業(yè)化階段。公司成功開發(fā)了6-12英寸用系列化半導體單晶硅滾圓機、單晶硅截斷機、全自動硅片拋光機、雙面研磨機等新產(chǎn)品，建立了在半導體硅片生長及加工設備領域的國產(chǎn)化優(yōu)勢。2017年公司出資5億元參股中環(huán)領先半導體材料有限公司，該項目由中環(huán)股份、無錫市產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團與公司共同投資，計劃投資30億美元以實現(xiàn)半導體關鍵材料的國產(chǎn)化。

 

公司布局了藍寶石材料生產(chǎn)及切磨拋加工等關鍵環(huán)節(jié)，已成功掌握國際領先的超大尺寸300kg、450kg級藍寶石晶體生長技術，2017年成功生長出300kg級大尺寸高品質(zhì)泡生法藍寶石晶體，2018年1月成功研發(fā)出450kg級的藍寶石長晶技術。目前公司的藍寶石產(chǎn)業(yè)主要形式是生產(chǎn)銷售藍寶石晶體材料，因此開發(fā)的大規(guī)格藍寶石長晶爐用于自身生產(chǎn)藍寶石晶體用，公司的藍寶石業(yè)務具備較強的成本競爭力并正在逐步形成規(guī)模優(yōu)勢。