效果初現(xiàn)
但即便如此,保利協(xié)鑫目前的一系列動(dòng)作,還是得到了資本市場(chǎng)的支持。
就在保利協(xié)鑫公告朱共山收購意向的當(dāng)天,公司主要股東Asia Pacific Energy Fund/Credit Suisse Trust場(chǎng)內(nèi)增持公司好倉1100萬股,耗資1366.2萬港幣,成交均價(jià)1.242港幣,最高成交價(jià)1.26港幣。
可以確定的是,保利協(xié)鑫未來在資本市場(chǎng)的動(dòng)作不會(huì)少,朱共山通過大手筆厘清公司的主營業(yè)務(wù),顯然看的不只是行業(yè)發(fā)展。因?yàn)楦鶕?jù)公司公告顯示,此次出售的全部非
光伏電站主要包括已建成并運(yùn)營的電站總裝機(jī)容量為1414.5兆瓦,權(quán)益裝機(jī)容量為843.8兆瓦。
公告還顯示,由于大股東之前已承諾無償將徐州金山橋熱電廠轉(zhuǎn)讓給保利協(xié)鑫,在這次資產(chǎn)剝離中,保利協(xié)鑫也將獲得一筆價(jià)值約13億港元的現(xiàn)金補(bǔ)償。交易完成后,公司唯一擁有并運(yùn)營的非
光伏發(fā)電廠將是7月份剛剛投入運(yùn)營的350兆瓦自備熱電廠。
對(duì)于此次出售及業(yè)務(wù)進(jìn)行重組,保利協(xié)鑫稱,盡管在重組前,非光伏發(fā)電業(yè)務(wù)(不包括煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù))的EBITDA率(稅息折舊及攤銷前利潤率),由2007年(保利協(xié)鑫首次上市之年)的27.0%下跌至2011年的17.1%,達(dá)到歷史低點(diǎn),但此后反彈至2014年的28.4%。今年上半年,保利協(xié)鑫的非光伏發(fā)電業(yè)務(wù)(不包括煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù))的EBITDA率由2014年同期的24.7%降至21.5%。
不難看出,剝離非光伏發(fā)電業(yè)務(wù),是保利協(xié)鑫為獲取更多資本市場(chǎng)肯定的必須之舉。就像一年多以前,保利協(xié)鑫大膽出售硅片資產(chǎn),最終拿到現(xiàn)金并改善負(fù)債結(jié)構(gòu)一樣。走出這一步,或可能進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率,或可能獲得更多資本市場(chǎng)的青睞和關(guān)注,到時(shí)候,其所達(dá)到的效果,估計(jì)將不僅是公告所說的“為日后光伏核心業(yè)務(wù)開發(fā)融資提供更大的靈活性以及潛在更低的融資成本。”