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3.3 信用證

由于我國(guó)的光伏行業(yè)具有兩頭在外的特點(diǎn)，涉及國(guó)際貿(mào)易的光伏企業(yè)較多，在國(guó)際貿(mào)易中可能存在買賣雙方信任度不高的情況，需要銀行信用來(lái)完成交易，這時(shí)就需要信用證業(yè)務(wù)。所謂信用證是指開(kāi)證行依照申請(qǐng)人(這里指光伏融資企業(yè))的申請(qǐng)開(kāi)出的，憑符合信用證條款的單據(jù)支付的付款承諾。

其流程如下：光伏上下游企業(yè)簽訂購(gòu)銷合同，下游經(jīng)銷商向開(kāi)證行提交開(kāi)證申請(qǐng);開(kāi)證行受理申請(qǐng)，向上游供應(yīng)商開(kāi)戶行開(kāi)立國(guó)內(nèi)信用證;通知行收到信用證并通知上游供應(yīng)商(賣方)，賣方收到國(guó)內(nèi)信用證后，按照信用證條款和合同規(guī)定發(fā)貨，賣方發(fā)貨后備齊單據(jù)，向通知行交單，委托行審單議付，向賣方支付對(duì)價(jià);委托行將全套單據(jù)寄送開(kāi)證行，辦理委托收款;開(kāi)證行收到全套單據(jù)審查單證相符后，向委托收款行付款或發(fā)出到期付款確認(rèn)書(shū);開(kāi)證行通知買方付款贖單，買方向開(kāi)證行付款，收到符合信用證條款的單據(jù)，買方提貨。

由于一般國(guó)內(nèi)信用證議付利率參照貼現(xiàn)利率，較流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)利率低，所以信用證也節(jié)省了成本。信用證適用于一些信用級(jí)別較高的光伏企業(yè)。

3.4 出口押匯

銀行針對(duì)有些光伏出口企業(yè)開(kāi)展了信用證項(xiàng)下出口押匯、托收項(xiàng)下出口押匯和保險(xiǎn)項(xiàng)下出口押匯等融資業(yè)務(wù)。以信用證項(xiàng)下出口押匯為例，所謂出口押匯是指光伏企業(yè)出口發(fā)出貨物并向押匯行交來(lái)信用證或合同要求的單據(jù)后，銀行憑借所交單據(jù)向其提供短期資金融通，光伏企業(yè)支付押匯利率。這樣，在進(jìn)口商支付貨款前，光伏企業(yè)就可以通過(guò)出口押匯提前得到償付，相對(duì)縮短了資金的回款期，加快了資金回籠的速度。

出口押匯適用于一些開(kāi)展出口貿(mào)易的光伏企業(yè)，當(dāng)流動(dòng)資金不足，且在發(fā)貨后與收款前之間的時(shí)間差上遇到新的預(yù)期收益比較高(高于押匯利率)的商業(yè)機(jī)會(huì)時(shí)，通常會(huì)采用出口押匯的方式，可以讓資金快速回籠。

3.5 先票后貨存貨質(zhì)押

先票后貨存貨質(zhì)押是預(yù)付賬款類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的主打產(chǎn)品之一，在上海地區(qū)開(kāi)展較多。所謂先票后貨存貨質(zhì)押是指經(jīng)銷商通過(guò)銀行融資提前支付預(yù)付款給核心廠商，并以融資項(xiàng)下所購(gòu)買的貨物向銀行出質(zhì)，銀行按經(jīng)銷商的銷售回款進(jìn)度逐步通知物流監(jiān)管企業(yè)釋放質(zhì)押貨物的業(yè)務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)施前提條件：一是光伏供應(yīng)鏈上核心廠商與經(jīng)銷商具有穩(wěn)定的供銷關(guān)系;二是核心廠商的商業(yè)信用。

由于該業(yè)務(wù)在經(jīng)銷商支付預(yù)付款后但尚未收妥廠商貨物之前，經(jīng)銷商的融資實(shí)際上是元擔(dān)保的，風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，為了規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行要與核心廠商、經(jīng)銷商3方簽訂《銀企商合作協(xié)議》，這一點(diǎn)也說(shuō)明該項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展是光伏供應(yīng)鏈上核心廠商信用資源在下游企業(yè)的釋放;核心廠商的貨物到達(dá)物流監(jiān)管企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)后，為規(guī)避貨物丟失和貨損風(fēng)險(xiǎn)，銀行、經(jīng)銷商和物流監(jiān)管企業(yè)之間要簽訂《動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議》。

這項(xiàng)業(yè)務(wù)特別適合一些貿(mào)易關(guān)系比較穩(wěn)定的光伏上下游企業(yè)，核心企業(yè)有預(yù)付款的要求或數(shù)量折扣的優(yōu)惠，而下游經(jīng)銷商有資金不足、擔(dān)保資產(chǎn)缺乏的情況，除此之外，還要求上下游交易的商品標(biāo)準(zhǔn)化程度高，市場(chǎng)變現(xiàn)能力強(qiáng)，價(jià)格高。

3.6 保兌倉(cāng)

保兌倉(cāng)是上海地區(qū)銀行業(yè)比較傾向于采用的供應(yīng)鏈金融模式，在光伏行業(yè)也是如此。所謂保兌倉(cāng)是指經(jīng)銷商(光伏融資企業(yè))通過(guò)銀行融資提前支付預(yù)付款給核心廠商，并以融資項(xiàng)下所購(gòu)買貨物向銀行出質(zhì)，銀行按經(jīng)銷商(光伏融資企業(yè))的銷售回款進(jìn)度逐步通知廠商釋放質(zhì)押貨物的授信業(yè)務(wù)。

該模式的實(shí)施，一是基于光伏供應(yīng)鏈上上下游之間穩(wěn)定的貿(mào)易關(guān)系，二是核心廠商的商業(yè)信用。該模式與先票后貨模式十分相似，都是預(yù)付賬款類的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，都是核心廠商信用在供應(yīng)鏈下游的釋放。區(qū)別在于先票后貨需要第4方物流企業(yè)的介入，而保兌倉(cāng)則不需要，商品的監(jiān)管和發(fā)放都由核心廠商來(lái)完成，整個(gè)物流過(guò)程掌握在核心廠商手中，而且銀行為了避免所質(zhì)押商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)或經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)，通常在與經(jīng)銷商和核心廠商簽訂的協(xié)議中規(guī)定回購(gòu)條款，因此該模式的風(fēng)險(xiǎn)更低。對(duì)于經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，與先票后貨模式的不同在于，貨物→直在核心廠商手里，可以省去倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，也可以根據(jù)實(shí)際需要，靈活調(diào)整待發(fā)商品的品種、規(guī)格，以迎合市場(chǎng)需要。

3.7 存貨質(zhì)押
存貨質(zhì)押是物流類供應(yīng)鏈金融的主要產(chǎn)品之一。所謂存貨質(zhì)押，指借款人以銀行能夠接受的現(xiàn)有存貨(包括原材料、半成品和產(chǎn)成品)質(zhì)押辦理的各種短期授信業(yè)務(wù)，授信品種包括流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票和信用證等，又稱現(xiàn)貨質(zhì)押業(yè)務(wù)。

通常銀行與光伏融資企業(yè)(借款人)以及物流監(jiān)管企業(yè)簽訂3方合作協(xié)議，物流監(jiān)管企業(yè)接受銀行委托對(duì)貨物進(jìn)行監(jiān)管。光伏企業(yè)通過(guò)存貨質(zhì)押，可以突破不動(dòng)產(chǎn)融資局限，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨融資，拓寬融資渠道，緩解資金壓力。

存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)在上海地區(qū)的應(yīng)用曾經(jīng)很火熱，尤其是一些大宗商品，比如鋼鐵等，后因2011年前后國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)疲軟，許多鋼鐵資金鏈斷裂，引出存貨重復(fù)質(zhì)押?jiǎn)栴}，多家銀行因此受到牽連，損失較大。此后，雖有銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，促進(jìn)銀行間質(zhì)押信息的共享，但就目前來(lái)看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)銀行來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)不小，銀行業(yè)在開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)仍然非常謹(jǐn)慎。

存貨質(zhì)押適用于：一是質(zhì)押物所有權(quán)明晰，物理化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定以及市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定等;二是對(duì)出質(zhì)人信用、物流企業(yè)管理能力和信用要能把控。

與存貨質(zhì)押很類似的一個(gè)模式是倉(cāng)單質(zhì)押，授信申請(qǐng)人以其自有或第3方持有的倉(cāng)單作為質(zhì)押物向銀行出質(zhì)，銀行向其提供融資的授信業(yè)務(wù)，這里不再贅述。

4、結(jié)語(yǔ)

相對(duì)于江蘇、江西等省，光伏產(chǎn)業(yè)在上海地區(qū)的發(fā)展還是比較緩慢的，屬于新興行業(yè)，在目前國(guó)內(nèi)光伏需求尚屬啟動(dòng)階段、國(guó)外需求屢受歐美國(guó)家反傾銷制裁影響的前提下，發(fā)展非常艱難，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高。課題組對(duì)6家銀行的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，銀行對(duì)于光伏企業(yè)的融資大多比較謹(jǐn)慎。

從目前上海地區(qū)商業(yè)銀行針對(duì)光伏行業(yè)開(kāi)展的供應(yīng)鏈金融模式來(lái)看，開(kāi)展數(shù)量最多的是保兌倉(cāng)、先票后貨存貨質(zhì)押等預(yù)付賬款類，因?yàn)檫@兩類供應(yīng)鏈金融模式都屬于閉環(huán)類業(yè)務(wù)，貨物一直在銀行與核心廠商掌控中，風(fēng)險(xiǎn)最小，不僅如此，銀行還通過(guò)協(xié)議方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，前者轉(zhuǎn)移到核心廠商，后者轉(zhuǎn)移到物流監(jiān)管企業(yè)。