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不出意外，硅料最高成交價在最短時間內(nèi)沖到了300元/kg！

而過去兩周內(nèi)，據(jù)能源一號統(tǒng)計，包括隆基、中環(huán)、高景、京運通等占93%國內(nèi)產(chǎn)量的8家硅片大廠大陸續(xù)調(diào)價，最高漲幅達6.7%。與此同時，組件環(huán)節(jié)已正式回到“2元時代”。

價格會永遠這樣漲下去嗎？過往大家的預(yù)測幾乎全被“打臉”，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展終有規(guī)律起伏。

整體上，光伏目前依然處于關(guān)鍵的技術(shù)迭代與階段性產(chǎn)能領(lǐng)先的螺旋上升期。而供應(yīng)鏈的劇烈博弈，加速了各路企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的明顯分化；加之魚龍混雜參差不齊的資本聚集，產(chǎn)業(yè)“火爆”的背后，變數(shù)在疊加，風(fēng)險也在同步集聚，“產(chǎn)業(yè)一片大好”并不適用于所有玩家。

“雙碳”大趨勢下，火爆異常的光伏產(chǎn)業(yè)，必然在某個“臨界點”迎來新一輪的洗牌。當(dāng)然，任何“洗牌”，都沒有絕對的“好”，也沒有絕對的“壞”。一些企業(yè)倒下，一些企業(yè)留下，一些企業(yè)乘勢夯實競爭優(yōu)勢。

就如《動物莊園》里的游戲，強者吞噬了弱者，優(yōu)秀的淘汰了落后的，拳頭大的打贏了拳頭小的，商業(yè)競爭極其殘酷，有企業(yè)崛起，有企業(yè)隕落，歷來如此。

只是，倒下的，抑或是留下的，會是你的企業(yè)嗎？——無疑，新一輪的擴張中，無論是歷經(jīng)市場洗禮的老牌龍頭，還是部分瘋狂的新進入者，部分企業(yè)的“賭性”非常明顯。

黑鷹光伏綜合各方信息認為，促成新一輪大洗牌的變量和要素，重點包含以下這些方面：

★第一，產(chǎn)能的擴張已堪稱“瘋狂”。2020年，可統(tǒng)計的光伏產(chǎn)能投資為4000億，2021年超過了8000億，而黑鷹團隊最新統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022上半年的產(chǎn)能投資已超過6000億！

★第二，與第一條相伴隨，即使全球需求猛增，但以產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的產(chǎn)能投資與預(yù)期，供需必然會在某個節(jié)點出現(xiàn)絕對的過剩，一些環(huán)節(jié)的產(chǎn)能預(yù)期已是目前市場需求的四倍五倍甚至更多。

★第三，多種力量和要素推動下，供應(yīng)鏈價格整體已漲了兩年，但顯然不可能永遠漲下去，一旦未來價格在某個臨界點掉頭向下，甚至狂降，產(chǎn)業(yè)鏈可能隨之發(fā)生劇烈波動。

★第四，供應(yīng)鏈博弈下，各路巨頭的“垂直一體化”堪稱瘋狂，2022年以來更加明顯，在新的“競合”中，未來必然在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)中出現(xiàn)激烈的彼此“踩踏”。

★第五，全球各路資本瘋狂涌入光伏賽道，其中有制鞋的、做服裝的，甚至有養(yǎng)豬的。魚龍混雜的資本，能否在產(chǎn)業(yè)劇烈跌宕與洗牌中，繼續(xù)分到一杯羹？

★第六，很多企業(yè)（特別是新進入者）產(chǎn)能投資還處于重資產(chǎn)投資的初期布局，如果不久后市場行情暴跌，那這樣的企業(yè)風(fēng)險基本接近無限大，這樣的例子在光伏發(fā)展史中已數(shù)不勝數(shù)。

★第七，光伏產(chǎn)業(yè)正進入新一輪技術(shù)迭代的周期（N型）。過往的產(chǎn)業(yè)歷史證明，光伏行業(yè)的長期“贏家”，通常都是能夠在長期技術(shù)迭代和短期產(chǎn)能擴張中很好把握平衡的企業(yè)。“雙碳”大背景下，平衡不好兩者的企業(yè)，風(fēng)險加大。

★第八，根據(jù)行業(yè)資深觀察者蔣靜老師的分析：產(chǎn)能領(lǐng)先，只是短期優(yōu)勢，是內(nèi)卷的根源。隨著產(chǎn)能瘋狂擴大，技術(shù)紅利會加速消失，最終變成比拼成本，直至產(chǎn)能過剩，部分產(chǎn)能開始淘汰，最終僅剩少數(shù)寡頭賺取基本利潤。

★第九，通常，由于光伏企業(yè)普遍對存貨減值比較敏感，所以產(chǎn)業(yè)鏈終端對持續(xù)的漲價祖自宏出現(xiàn)報復(fù)性反彈，一旦出現(xiàn)需求下滑、產(chǎn)品價格看跌的時候，全行業(yè)就會普遍采取按需采購的策略，導(dǎo)致跌價加劇。

而站在上游龍頭企業(yè)的角度來看，有規(guī)模和成本優(yōu)勢的企業(yè)也會選擇順勢降價，在景氣度弱的時候，殺傷潛在競爭對手，提高對行業(yè)競爭格局的把控。屆時，不少企業(yè)必然被“殺傷”。

★第十，伴隨新一輪洗牌及洗牌后，光伏企業(yè)、企業(yè)家、政府和金融機構(gòu)，以及整個光伏產(chǎn)業(yè)均更加成熟，這意味著，光伏企業(yè)更是要憑“本事”和“實力”吃飯，曾經(jīng)一夜暴富的神話很難再有，企業(yè)大而不能倒的情況很難再發(fā)生。終歸，市場的歸市場，商業(yè)的歸商業(yè)，我們都需要“按市場規(guī)律發(fā)展和做事”。

沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春！當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳。

眾所周知，身處一個兼具成長性、變化性和周期性的行業(yè)，中國光伏已經(jīng)經(jīng)歷過2008年金融危機、2011—2012年歐美雙反、2018年“531新政”三次下行周期與洗牌。

但今時不同往日，“雙碳”大背景下，“坡長雪厚”的光伏已不用擔(dān)心整體的“共識”問題，其作為最火爆的投資“賽道”，洗牌的邏輯與結(jié)果，可能和過往都有所不同。

當(dāng)然，本文僅是一家之言，意在提示風(fēng)險。黑鷹光伏曾撰文分析認為，以下十種光伏企業(yè)最有可能在新一輪競爭與洗牌中加速被“出清”：

★第一種，跨界幅度太大，但無制造基因，無技術(shù)儲備，資金支持成迷，臨時搭臺瘋狂挖人，這樣的企業(yè)要注意了。

★第二種，誤把產(chǎn)能的短期優(yōu)勢當(dāng)作長期優(yōu)勢，把短期的戰(zhàn)術(shù)競爭力當(dāng)作整體的戰(zhàn)略競爭力，產(chǎn)業(yè)一旦發(fā)生劇烈變動，類似企業(yè)可能積重難返。

★第三種，一些企業(yè)巨量投資的節(jié)點選擇充滿“賭性”，特別是一些新進入者產(chǎn)能投資還處于重資產(chǎn)投資的初期布局，如果不久后市場行情暴跌，那這樣的企業(yè)風(fēng)險基本接近無限大。

★第四種，決策“一言堂”，創(chuàng)始人獨斷專橫遲早給光伏企業(yè)帶來巨大風(fēng)險。

★第五種，企業(yè)家熱衷玩資本，喜歡在資本市場不斷“瞎折騰”，在創(chuàng)新制造和實業(yè)方面根基不牢的制造企業(yè)遲早出問題。

★第六種，瘋狂擴張的同時，企業(yè)如果負債率激增，現(xiàn)金流緊張兮兮，庫存高企，三角債嚴重的話就危險了。

★第七種，沒有創(chuàng)新精神，骨子里不具備創(chuàng)新基因，失去創(chuàng)新能力和動力，特別是跟不上新一輪技術(shù)迭代的企業(yè)遲早會被淘汰。

★第八種，企業(yè)管理粗放，管理與機制建設(shè)遠遠跟不上規(guī)模發(fā)展和瘋狂擴張步伐的企業(yè)，壓力和風(fēng)險也不小。

★第九種，光伏產(chǎn)業(yè)的競爭環(huán)境與格局愈發(fā)復(fù)雜，自我定位不清晰的企業(yè)很危險。“雙碳”下，你是誰，你是否融入了“競合鏈條”，你要往哪里去？

★第十種，“雙碳”背景下，產(chǎn)業(yè)火爆發(fā)展的同時，企業(yè)內(nèi)部卻矛盾重重，包括管理層與大股東的矛盾，管理層拉幫結(jié)派，家族企業(yè)內(nèi)部矛盾等等，光伏過往的歷史已證明，無盡的內(nèi)部矛盾與內(nèi)斗過后，企業(yè)常常被內(nèi)耗，無心研發(fā)創(chuàng)新及市場化拓展，企業(yè)最終一蹶不振甚至最終倒閉。
預(yù)警！光伏風(fēng)險加速累積，大洗牌遲早要來！ 

原標(biāo)題：預(yù)警！光伏風(fēng)險加速累積，大洗牌遲早要來！